宜信CEO唐宁：母基金将是下一个十年最出彩的产品

宜信CEO唐宁作为一个财富管理领域的开拓者和创新者，对未来10年财富管理的新格局进行了预测。他指出，母基金FOF或将是下一个十年可以与这一个十年的P2P相媲美的产品。...



在宜信公司成立10周年会议上，该公司CEO唐宁作为一个财富管理领域的开拓者和创新者，对未来10年财富管理的新格局进行了预测。他指出，超配另类资产需要三步走：母基金、基金、项目。其中，母基金FOF或将是下一个十年可以与这一个十年的P2P相媲美的产品。



唐宁：高净值人群最需要解决的问题就是资产配置问题，做好了资产配置，就解决了财富管理90%的问题

谈资产配置

“做好了资产配置，就解决了财富管理90%的问题”

问：中国的财富管理发展到今天，你认为高净值人群当下最需要解决的问题是什么？

唐宁：中国财富管理行业非常年轻。过去中国没有财富管理行业，或者说叫伪财富管理行业。什么时候才算真正有了财富管理行业呢？分水岭就是资产配置理念的提出。

在过去，一些金融机构都是基于产品的销售，保险公司卖保险，基金公司卖基金，信托公司卖信托，各卖各的。资产配置的理念出现后，财富管理才提出要有基于客户需求，全方位进行资产配置。

资产如何进行组合？各种不同资产类别的配置是否科学？是否均衡？风险与收益是不是配比合理？这才是科学资产配置的理念。它是整个财富管理行业从无到有的一个分水岭。

高净值人群当下最需要解决的问题就是资产配置问题。我一直讲，做好了资产配置，就解决了财富管理90%的问题。我曾经提出过千万资产配置的逻辑：20%投资VC/PE母基金，20%投资房地产母基金、20%投资量化对冲基金，还有10%投资保险保障类，另外30%的资产配置到固定收益和现金类。按照这样一个大逻辑去做资产配置，就具有实操性。

谈母基金

“FOF或将是下一个十年可以与P2P相媲美的产品”



通过母基金的方式进入到私募股权、对冲基金、房地产投资等多个资产类别，有助于分散风险

问：另类资产越来越受到高净值人群的重视，超配另类资产有无可以遵循的路径？

唐宁：超配另类资产需要三步走：母基金、基金、项目。投资人可以不管项目，就把母基金重点研究好、做好。通过母基金的方式进入到私募股权、对冲基金、房地产投资等多个资产类别，有助于分散风险。

事实上，投资单一项目是有风险的，投资单一基金也是有风险的。只有投资人对某个领域非常熟悉，例如恰好他是互联网专家，或者是健康医疗专家，就可以去尝试投资这种单一的基金。否则，就做母基金，去投多个单一基金。

母基金FOF的方式，就是投入到多个优秀顶级基金，这些基金再去投资优秀的单一项目。它离那些特别酷的项目好像远了一点，但是它有效分散了投资风险、降低了投资门槛、提高了投资收益。

我认为，母基金FOF或将是下一个十年可以与这一个十年的P2P相媲美的产品，甚至有过之而无不及。它跟P2P相比，弱在时效性上，需要多年的非流动性；但它强在长线的综合回报方面，可以做时间的朋友，根据历史的业绩和对未来的判断，它的回报会比P2P要高。

事实上，丧失了流动性就应该得到回报方面的提升。又是高回报，又有好的流动性，那一定是不安全的。

谈风控

“中国具有核心竞争力的财富管理机构目前还极少”



唐宁：母基金将是下一个十年最出彩的产品

问：现在市面上打着“顶级财富管理”招牌的机构很多，财富管理领域也是鱼龙混杂，投资人该如何辨别？

唐宁：什么样的财富管理机构能够帮助高净值客户、大众富裕阶层进行财富管理？有三个原则可以遵循。

第一看有无全球化的能力。既然要实现全球资产配置，就要看其是不是有国际的人才、国际的资本、国际的资源、国际的视野和国际的布局。其产品、服务、投资都是要有这样的全球化视野和布局。

第二要看是否具备对于各个资产类别的专业性。对于多个资产类别，是不是有相应的专家团队。

第三看是否具备投资的能力，这是区别顶级财富管理机构与普通财富管理机构的重要标准。例如超配另类投资需要通过母基金的方式，而母基金的投资方式要求这个团队必须具备专业的投资能力。

大家遵循这三个原则去鉴别、区分顶级财富机构：看其是不是全球化的，是不是对多个资产类别都有极强的专业性，是不是具备投资的能力。在中国具有这三大核心竞争力的机构，应该说目前极少。

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