子木：A股入摩陡生变数
现在横亘在内地股市“入摩”路上的障碍，一是内地至今迟迟没有宣布启动深港通的具体时间表，二是内地股市的市场化程...
现在横亘在内地股市“入摩”路上的障碍，一是内地至今迟迟没有宣布启动深港通的具体时间表，二是内地股市的市场化程度仍然备受诟病
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A股第三次入摩结果将于本月14日揭晓
金股一指
子木
本月14日，内地股市能不能“入摩”答案就将揭晓。为了“入摩”，内地管理层作了不少的努力，如修改了停牌规定。但是，上周五一汽股份公然把不可撤销的承诺给撤销了，这种公然的违约行径完全有违市场化原则，现在中枪的机构和私募因此损失惨重，据说已经有人玩失踪了。这件事给人们的感觉是，连著名国企都可以这样，那这个市场底线还有吗？现在已经有人在讥讽，直言这个市场真的没法玩了。而如此事件，势必会给内地股市“入摩”添堵。
入摩只差临门一脚？
去年各方本来预期，A股在2015年“入摩”机率很高，结果让人大跌眼镜。由此，内地股市管理层认识到，A股“入摩”没有想像的那样简单，确实是需要作出一些实际行动。据报，中国证监会近日还与摩根士丹利、高盛等高层会见，了解业界对A股“入摩”的看法，会后即改善了A股的停牌机制。
现在内地股市能不能“入摩”的答案在本月14日就将揭晓，各方认为今年纳入的机率很高了，如高盛已经将“入摩”机会拉升至七成，其他外资行也加入唱好行列，似乎内地股市“入摩”只差临门一脚了。
去年6月15日开启的持续8个月幅度达到49%的三波股灾，让全球资本市场受到波及。而为了稳定股市，管理层连续出了八道救市“金牌”。而今，随内地股市逐渐回归稳定，救市措施也陆续退出，但是，有几点还存在争议。如国家队仍然在场内扮演重要的稳定大盘的作用，现在的稳定似乎可以认定为政府护盘的结果。如果国家队日后退出，市场会不会再现股灾，仍然是一个未知数；如去年为了护盘而对股指期货做空的种种限制现在已经越来越不合时宜，但是，现在解除对期指的限制还是只听楼梯响，就是没见人下来。
此外，深港通开启的问题更是复杂。6月7日媒体宣布了深交所的新证券系统上线，其中就有关于深港通的技术路径安排。这说明，此前相关各方关于深港通技术准备已经就绪的表态更像是官式文章，实际上可能还有不少的具体工作需要落实。所以，港交所方面的表态更接近事实：即使宣布开启，也需要三四个月的具体准备时间。现在看，深港通宣布开启的时间很有可能要等七一了，即使届时宣布了，真正开启也要到三季度末期或四季度了。所以，在有关机构宣布内地股市是否“入摩”之前，内地宣布开启深港通的机率已经不高了。
一汽股份打了谁的脸？
因为即使被宣布纳入，内地股市真正“入摩”也是明年的事情，所以，宣不宣布深港通开启，或市场化程度问题有没有彻底解决，都还是可以酌情处理的。但是，近日内地股市发生的一汽轿车违约事件，让各方对内地股市的真实状况有了更进一步的了解，这或会成为内地股市“入摩”的一个不大不小的障碍。
一汽轿车要求撤销之前的「不可撤销承诺」
原本承诺在今年6月28日前要解决同业竞争问题的一汽股份日前突发公告称，旗下一汽轿车和一汽夏利由于宏观经济环境变化等原因，拟恳请股东大会同意将承诺期再延迟三年作为过渡期。一汽股份的新要求，实际上已经构成对原不可撤销的承诺的单方面毁约，也构成对一汽轿车股价的严重影响，更严重损害了公众投资者对于一汽轿车实际控制人国务院国资委、控股股东一汽股份及管理层的信任。一汽股份的毁约已经在市场上产生重大影响，一汽轿车和一汽夏利6日双双跌停，7日该两只个股继续大跌，给深陷其中的各路机构和中小投资者造成惨重的损失。6月5日，深圳市一家名为明曜投资的私募基金在一封公开信中强烈谴责一汽轿车违约。在这封公开信中，明曜投资希望团结股东，征集投票权，对一汽轿车将于2016年6月27日召开的股东大会上所有与同意延长承诺期限有关的议案投出反对票。在几家投资者交流的网站上，一汽股份单方面违约事件已经激起投资者强烈反应。
现在一汽股份已经被称作A股老赖。而A股的大股东老赖一抓一大把。A股就是一个染缸，把承诺当手纸已经见惯不怪了，就算契约国家来的老外，很快也就变成老赖。
人们在问，一个堂堂的国企都敢公然毁约，那还有谁可以相信？现在又是一个敏感时刻，老外本来就质疑内地股市市场化法治化环境的问题，现在一汽轿车不是给人家坐实了吗？一汽轿车击倒的不仅仅是几个机构，还有可能是入摩的大事。
入摩须充分市场化法治化
一汽股份的事情已经引起管理层的关注，人们仍在等待管理层能尽早给出个说法。但无论如何，此事对内地股市的影响是很大的。现在各方热切盼望内地股市通过“入摩”而吸引到庞大的境外资金加盟，据预计A股会因“入摩”而获得150亿美元的净流入。但是，如果不能使市场充分法治化和市场化，“入摩”将不容易，就是入了，像老赖频出的这种情况，又有多少外资敢来淌这股水呢？
香江百科
MSCI
摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International，亦称明晟公司）成立于1968年，是首家全球基准供应商，指数数据和公司信息的提供者。被市场普遍认为是最重要的欧洲指数供应商。
摩根士丹利资本国际指数是指投资银行摩根士丹利所编制的一系列股价指数,涵盖不同的行业、国家以及区域。MSCI指数是在投资界最为广泛使用的用以代表各国家、地区资本市场表现的参考指数。在考虑指数的组成部分时，MSCI将以流通股市值为依据，纳入各行业中最具有代表性的公司。目前中国共有71家企业成为MSCI中国指数成员。
摩根士丹利资本国际指数是全球投资组合经理作为投资基准最为广泛应用的指数，目前有2000多家国际机构投资者采用MSCI指数作为基准。另外这些指数亦衍生出一般投资者可参与交易的投资工具,如MSCI指数期货以及上市交易基金(ETF)等。
每年6月，MSCI都会在与国际投资者进行讨论咨询后，公布其指数评估的国家或地区名单，并公布下一个评审周期内，可能对其市场重新分类评估的国家或地区名单。今年是A股第三次“冲刺”MSCI指数。
（来源：华尔街见闻、MBA智库百科）
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