一言不合就“定向增发”，为何如此任性？
引言定向增发是上市公司最重要的融资手段。近年来，定向增发市场规模发展迅速，上市公司定增价格一般会比市场价格优...
引言
定向增发是上市公司最重要的融资手段。近年来，定向增发市场规模发展迅速，上市公司定增价格一般会比市场价格优惠一些。不过，定向增发的投资门槛一般较高，比较适合中、高净值投资者。
一、什么是定向增发
定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者进行的非公开融资行为，是上市公司最重要的融资手段。
三、定向增发的主要参与者
定向增发的主要参与者：机构投资者（证券公司、公募基金、信托公司、私募基金等），以及少数特定自然人。
定向增发融资的目的：
（1）收购资产或整体上市；
（2）项目融资；
（3）并购重组；
（4）引进战略投资者，均为改善公司的基本面。
高门槛
通常只有少数资金雄厚的机构或个人才能参与。
高安全垫
通常上市公司定增价格与市场价格会有一定折扣（10%-30%），投资者参与定增相当于在市场价格的基础上打了折扣，获得高安全垫。
高成长性
定向增发是整合企业上下游产业链的重要融资途径，需要经过上市公司、主承销商、证监会等多层审批。2、收益可观，远超二级股票市场
相关数据显示，2008-2015年发行的定增平均收益率为61.5%，显著高于沪深300指数涨幅。3、规模迅速增长
从2011年起，定向增发规模已远超IPO的融资规模，定向增发是上市公司再融资的重要手段。
六、定向增发的收益来源
1、折价率：一般来说，与市场价格相比，市场价格有10%-30%的折价，具有安全垫。
2、市场波动收益：市场低位参与定增，盈利概率较高。
3、个股成长性收益：定增项目或改变估值，提升公司单位盈利能力，吸引市场关注。
七、[b]为什么现在是参与定向增发的好时机
1、政策红利
2015年以来，证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发文，通过多种方式鼓励上市公司并购重组，国务院认为“借壳上市”必须严格审核外，上市公司其他并购重组均取消行政审批。如此宽松的政策环境下，企业并购重组的成本大为降低，将掀起一轮真正的市场化并购高潮。
2、总体市场估值较低
股票市场经过一年多的调整后，上市公司估值较低，此时参与定向增发的投资成本较低。
3、定向增发趋于理性
经过市场调整，目前定向增发市场的投资热情有所减弱，投资机构理性投资，回归买方市场，议价能力较强。经验显示，此时往往是定增投资回报率较高的时期。
虽然说，现在是做定向增发的良好时机。但是，投资者在做定向增发决策时，需要考察投资项目的合法性、投资流程的合规性、资金投向是否明确、风险控制措施是否科学、所投资行业的发展是否有前景、国家相关行业政策变动、市场价格波动等方面的风险。
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