“撸起袖子”干点啥 2017年，你需要关注资产配置！_【华安锐智会】

WHAT？90%的投资收益都是来自于成功的资产配置，这是投资的真相吗？...

近期最热的词，非“撸起袖子”莫属，更人打趣地用此来判断资本市场的投资机会，说撸袖子干预示着2017年股市行情在春季和秋季，因为夏天穿短袖不用撸袖子，冬天穿棉袄没法撸袖子，只有春秋两季才能撸袖子（有人的地方，就有段子手）。

玩笑归玩笑，那么对于投资者而言，2017年撸起袖子究竟要干什么？

在回答这个问题之前，或许我们需要理解一下当前投资者面临的困境。国内资产荒仍然在延续，收益高的优质资产越来越少。

事实上，投资人的终极目标无非是资产的保值和增值，但是大的环境始终千变万化。今天是资产荒和汇率波动，明天可能是资金荒和其他系统性风险。在投资的历史长河里，买什么涨什么的日子总是短暂，大部分时候我们需要解决的难题很多，就像当前。

对于投资的世纪难题，“全球资产配置之父”加里·布林森其实早就该出了标准答案。他说：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

WHAT？90%的投资收益都是来自于成功的资产配置，这是投资的真相吗？

举几个感性的例子，A股市场过去几年配置主板还是创业板，投资效果将千差万别。大类资产配置方面，2015年你是配置了房地产还是股票，投资效果也大不一样。这些简单的例子，都在很直观的说明，资产配置在投资效果方面的效用。

那么，究竟是不是决定性作用呢？小安再给大家看看国外、国内投资市场的一些研究数据。

根据Ibbotson, Kaplan(2001)的研究，以1989-1998年美国的94只平衡混合型基金作为样本，发现基金收益的90%源于资产配置，而各基金间收益差异的40%源于资产配置上的差异。

再看国内，根据我国基金市场的实证研究，以2006-2015年的121只公募基金作为样本，其收益的70~75%源于资产配置，各基金间收益差异的40%~45%源于资产配置的差异。（数据来源：海通证券）

大类资产配置比较复杂，投资者比较有普遍认知的，就是股债配置。2016年市场动荡，不同基金的收益显示：在震荡市场中，仓位不是重要因素，股债的合理配置才是。从下图中可以看出，2016年的动荡市场中，执行股债配置策略的偏债混合类基金业绩战胜其他所有类别基金。

（数据来源：wind，截止12月31日）

“有一点很重要，就是应当把你的投资组合看做不同类型资产的混合。而且以往的经验告诉我们，这种混合的程度越高，所能取得的投资回报就越好。”

全球资产配置之父加里·布林森说，“当然，我们也不排除有的人鸿运当头，买彩票都会中。也确实有人把筹码都押在某一只股票上，结果大赚了一笔。但如果从投资的总体情况来看，就会发现，一种分散性的投资组合、各类投资资产的混合，才是成功的必要因素。”

所以，在投资难题仍然存在的2017年，资产配置的重要性越发凸显出来。有人问，那么投资者们2017年撸起袖子究竟要如何干？是进攻、还是防守？是买股，还是买债？小安认为，这些都并非正确答案，最正确的方向，应该是做好资产配置。

而始终为投资者服务的小安家，也一直在从“如何为投资者的资产配置提供更好的服务”这个角度做准备。2017年伊始，小安家一站式资产配置“姊妹篇”产品随之诞生：华安睿安定期开放混合基金（A类: 003508，C类: 003509）即将发行。

作为“一站资产配置，目标绝对收益”的基金产品，华安睿安定期开放混合基金的运作有以下特点：1）资产配置产品，黄金配置比例30%股+70%债。

●三七比例起步，一站完成资产配置。股债3:7黄金配比是海外经验的最优结果，目前美国寿险和财险公司资产配置中，股票占比均为30%左右。

●动态再平衡，当股票市值超过基金资产50%，立即卖出兑现收益，保持股票资产不超过基金资产的50%。

●风险收益水平较低，高于保本基金，低于灵活配置型基金。

●操作方式：股、债资产分仓管理。

2）滚动控制组合回撤，力求绝对收益。

●设立几道回撤警戒线，滚动监测净值回撤，触发不同警戒线时分别执行不同的风控措施。

3）每六个月定期打开。

●一手抓投资封闭运作优势，一手保客户流动性需求，业绩更稳定，申赎也便利。