一罚就告，一退就闹，我倒要为证监会说句话！

其实今天要说的这件事，一开始证券君并没有反应过来。欣泰电气不服被认定为欺诈上市，把证监会告了，2月28号那天，案子一审第一次开庭。证券君看到这个的第一反应，居然不是“看看审了点啥”，而是“这公司怎么还在蹦跶？！”...



其实今天要说的这件事，一开始证券君并没有反应过来。欣泰电气不服被认定为欺诈上市，把证监会告了，2月28号那天，案子一审第一次开庭。证券君看到这个的第一反应，居然不是“看看审了点啥”，而是“这公司怎么还在蹦跶？！”

后来咨询了下，想想也对，证监会做出的欣泰电气欺诈上市决定，是个行政决定，资本市场讲法治化，要尊重欣泰电气这样行政相对人的权利。这个也没啥好争议的。通过法律途径打行政诉讼官司，其实是资本市场的一大进步。而且，从结果看，证监会的胜诉率还是很高滴。数据显示，2016年，法院对涉及证监会行政处罚的24件案件作出判决或裁定，其中胜诉16件，原告主动撤诉6件，一审败诉2件（涉及同一处罚决定）。

本来应该就此打住，但证券君忍不住脑补了一下各种看客的心情。比如，要是碰上爱出风头爱搅混水的，靠这个耍横怎么办？因为这个门槛好像很低的样子。要是一罚就告，一退就闹，监管工作还怎么开展？

比如前几天被开出大罚单的鲜言，他之前掌控ST慧球的时候，对外也声称过要告上交所，理由是上交所给了公司ST。

鲜言是律师出身，且对抠法律字眼有一种异常的执着，什么举牌披露义务是5%，所以4.9999%不需要披露，一定要和监管部门争个钉是钉、铆是铆；又比如觉得自己业务娴熟，借着股东大会搞个1001议案，做这种膈应的事情又好像特别在行。

类似这样的人，大概看到有权利不用会觉得特别特别不得劲。不能说打官司的都这样，但肯定市场里有这样的。尤其是最近监管部门上被告席比较频繁，好像有点这种趋势。之前有人被认定违规减持、操纵市场案等等，都把证监会告了。如此一来，监管部门不是疲于奔忙于法庭上？

监管资源本来就是用在刀刃上的嘛。在“猫鼠游戏”中，监管永远疲于应付旧鼠而让新鼠有逍遥法外之机。动不动监管部门就会有上被告席的危险，其实让监管效率大打折扣。但是呢，资本市场又是一个讲求效率的地方。这就产生了一种矛盾。

有一篇文章，标题是“美股9年牛市历史性突破2万点，背后是万家退市‘炮灰’”。该文介绍说，1995年至2005年十年间，美国三大股市（纽约证交所、NASDAQ、AMEX）共有9273家公司退市，基本上一年1000家。而同期每年上市也就100多家，正因为如此，美国的上市公司已从1997年最高近9000家，减至2016年底的5449家。

纳斯达克也是上市最多、退市也最多的市场：从1985年到2008年，纳斯达克有11820家IPO，同期退市数达到12965家。

如果这12965家公司有一半也打官司，美国证监会一定成为菜市场了！所以，这又扯到另一个话题，即执法效率，提高司法成本，能够起到足够震慑，让那些滥用司法权利的人知难而退。违规情节严重的，其滥用司法权利一旦被确认，将遭受更重的处罚等等，确保资本市场行政监管的效率。

扯得再远一点，上面这个问题其实是对证监会权力大小的辩证思考了。一方面，证监会从规则制定、市场准入、发审节奏控制、违法违规查处等都一体包办，权力可谓不小；但是，与拥有准司法权的美国证券交易委员会（SEC）相比，的确不够大。所以，应该赋予监管部门法律上的更大权力。当然，这个问题，可能要《证券法》修改才能解决了。今天证券君的脑洞也只能开到这里了。

---------------------------------------------



感谢关注，上海证券报为你每日发送最权威最具深度的财经新闻，欢迎订阅！（微信号：上海证券报）。如你喜欢，请点击右上角分享给朋友。你也可以扫描下面二维码加入我们。浏览更多财经资讯可登陆：http://www.cnstock.com/本微信号内容均来自于上海证券报原创报道或版面文章，未经允许，不得擅自转载。



获取文章授权，请点击“阅读原文”

    关注 上海证券报