【投资氪堂】降准，经济走势强心针？

相较于2月最后一周的股市下行，楼市大涨，3月开篇的第一周，似乎一切趋于理性。股市稳步回升，楼市价格稳定。本周经济走势如此强劲的原因到底是什么？让笔者带你看看降准是如何影响国内经济发展的。 央行时隔四月再度降准 时隔四月，央行再次降准。2月29日，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳十渡增长，为供给侧结构性改革营造适度的货币金融环境。 本次央行降准虽然在一定程度上超出市场预期，但在当前流动性环境下，也属于情理之中。近期资金面较为紧张，由于1、2月外汇占款的持续大幅下降，央行采取降准来对冲基本货币下滑。而本次降准并未伴随降息，并不意味着货币宽松空间的打开。另外考虑到近期一线城市的房地产市场如此火爆，预期货币继续放松的空间依然有限。 并且随着3月3日与3月5日的两会召开，央行降准也有为了在全国人大会议召开前稳定股市的作用。不出所料3月1日股市开始走高，A股有2650点左右一路升至2890点。
 钱去哪了？ 降准旨在稳增长和对冲资本流出。降准目的有二，一是两会前后稳增长需要，除货政继续宽松外，预计2016年财政政策更加积极，赤字率提高至4%左右；二是对冲资本流出，人民币贬值预期下，1月央行口径外占降幅6445亿元，较前值收窄637亿元，为历史第二大降幅，2015年12月创下史上最大跌幅7082亿元。1月外汇储备降幅995亿美元，2015年12月为1079亿美元。 超发的货币通常会追逐供给弹性小需求弹性大的商品。考虑到政策鼓励居民加杠杆和流动性充裕，“229降准”利好一线和核心二线城市房市。在2014-2016年经济基本面和无风险利率一路向下背景下，股市走完牛熊循环，核心因素是改革预期调整引发的风险偏好花开花落。 三月经济发展开了一个好头，但是降准与两会的影响不会持续太久，二级市场的大牛市一去不返。一级市场的股权投资，也将在新的一年里迎来新的挑战和变革。经济形式没有市场预测的那么糟，但在经济转型期带来的变革注定要让中国经济经历又一次阵痛。

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