世界多国货币大溃败或即将来临，可能只有一种方法能幸存?

由于美元在各国外储和国际汇兑体系中的主导性货币地位，这使得美联储每一次货币松紧政策，都将牵动着全球市场的经济...



由于美元在各国外储和国际汇兑体系中的主导性货币地位，这使得美联储每一次货币松紧政策，都将牵动着全球市场的经济走势，特别是新兴市场，对此，投资经理Coutts表示，美联储每次的货币举措都会拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在过河，狮子总会攻击那些年幼体弱的......，而其它整群牛羚则会继续前进。

这在最近几月美债收益率曲线倒挂的背景下得到了印证，这代表着美元市场短期流动性趋紧，Libor-OIS息差已经呈现收紧趋势，意味着借入美元的成本变得越来越高，美元荒再次开始在全球货币市场呈现出来。

数据显示，投资者通过交叉货币基差互换将欧元、英镑或日元换成三个月期美元所需要支付的溢价接近今年以来的最高水平，且这种美元荒现象可能会持续下去。



不同美元周期的历史数据

对此，Jefferies经济学家表示，在这样的环境下，短期市场利率年底前可能会面临巨大的上行压力，此外，欧洲、英国、部分新兴市场宽松货币政策的预期令本币承压，市场担心全球市场可能要面临一场货币危机。

数周前，BWC中文网国际财经团队对全球30多名金融专业人士的调查显示，他们大多数认为，美国债券是目前最脆弱的资产，华尔街大鳄、投资大师罗杰斯更是用了十分肯定的语气警告称，美国在庞大的债务问题重压下，美国金融市场面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，受美国债务及美股高估值的影响，美元资产或将成为威胁。

比如，近期，欧洲多国、土耳其的市场动荡虽终于暂时安抚了市场，但一场世界性货币大崩溃可能正在临近，知名趋势预言家Gerald Celente也在上周再次撰文警告，全球货币崩溃即将来临，这对市场造成的冲击远远大于新兴市场危机引发的震荡。

同时，美联储也从10月24日开始每月购买600亿美元短期国库券，持续到2020年第二季度，也就是说，近一个月以来，美联储虽然口头上以"非QE4"为背景，但"身体却很诚实"，拧开印钞机的水龙头一直通过频繁的隔夜回购操作向短期融资市场大放水注入流动性，比如，仅9月30日开始后的9个工作日就连续向市场放水了近5210多亿美元（约3.8万亿人民币）的流动性，以压低利率。

但我们注意到，就在美联储如此快速而猛烈的印钞速度的背景下，目前，外汇融资市场的美元荒不仅没有得到缓解，反而变得更趋紧，甚至美元贸易加权指数也在近二周创下历史新高，超过了2002年的峰值，且可能还要持续一段时间。



根据美国银行的说法未来两个月的流动性将出现短缺

接下去，如此庞大的万亿流动性投入市场，其溢出效应对全球货币市场产生的影响将是显而易见的，特别是新兴市场，这也印证Gerald Celente警示的货币崩溃风险信号越来越强的分析。

根据彭博社最新发布的报告显示，目前阿根廷、土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亚这8个国家的经济或正面临着短期美元流动性趋紧后巨大的经济挑战。

而这背后体现的正是，在美元融资成本高企的市场环境下，由于这些市场实际外储中的美元积蓄少之又少，在美元升降息前后的过程中，美元纷纷撤离流向更安全的高收益市场，最终这些市场则会不断上演美元流动性停滞的困顿景象。

事实上，美联储和欧洲央行近日传递出的货币政策信息已经再清楚不过，他们看到了世界经济和金融系统中存在的重大问题，对此，一位传奇人物对当今世界重大经济和金融风险提出一些新见解，他就是货币历史波动的埃格.冯.格雷耶斯，他在Goldmoney上发表的最新文章认为现在全球市场存在10大经济和金融风险。

回顾2019年全球经济宏观面不确定因素众多，而2020年，许多风险仍然充斥着世界各地，这些经济和金融风险包括：

德银认为，2020年，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一；

美联储和欧洲央行重启量化宽松，风险资产没有上涨行情，货币政策和财政政策工具被用完，意味着全球对固定收益产品的需求减少，日本央行继续放缓量化宽松，意味着全球对固定收益产品的需求减少；算法驱动及风险平价驱动是在全球市场中的快速交易是最重要的市场风险之一；

全球债务涨至历史新高250万亿美元，这些借贷者或也无法在利率正常化时融资，相当一部分债务或永远无法兑现；

全球中央银行们的资产负债表上有20万亿美元，都是无力偿还的；全球经济发展的不平衡继续加剧；全球货币竞相贬值，有20多个国家的利率都为零或以下，全球超过17万亿美元的负利率债务，这无法支撑，对于全球纸币系统来说，随意印钞，货币将变得毫无价值；

全球金融衍生品价值1.5万亿美元，但随着交易对手破产，这些衍生品可能将崩溃，同时，过度杠杆化的欧美银行系统——杠杆率达到20至50倍。

说到底，这更像是美元精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程，也是美国财政将每年近万亿美元的赤字风险转嫁给多个市场的进程。不过，对于投资者来说，多听听一些市场警告声总不是件坏事，这体现了市场对全球经济陷入衰退感到担忧。

对此，被誉为最富远见的国际投资家罗杰斯最后建议投资者要为最坏的情况做准备，他称，保护自己投资的唯一办法就是投资或从事自己所熟知的领域，唯一的幸存者可能将是那些知道自己做什么的投资者。

正在这些背景下，分析认为，今后很长一段时间，随着中国国债被纳入摩根大通和彭博巴克莱全球综合债券指数，预期此将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国债市，高盛进一步称，这其中有2500亿美元可能来自全球央行，因在主要经济体中，中国是为数不多的无风险债券收益率仍高于历史低位的国家之一，这是吸引外资的核心因素，这在美联储三次降息使得人民币与美元利差进一步扩大的背景下变得更加明确。

另据路透社11月11日援引环球资产管理公司景顺经济学人智库发表的一项针对全球411名资产所有人及专业投资者的最新调查数据显示，尽管全球经济增长存在诸多风险，但仍有超过80%的投资者计划在未来一年内大幅或适度增加对中国资产的投资配置。（完）

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