【浙商·新能源】张家口如何打造“低碳冬奥”？

（请关注：iAnalyst）2015～2020年间，张家口将新增风电装机6.4GW，相当于目前辽宁省风电装机规模；新增光伏装机5.6GW，接近目前甘肃省光伏装机规模；新增光热发电装机约1GW，接近2014年全球光热发电新增装机容量。...



（请关注：iAnalyst）

导读
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作为2022年冬奥会联合举办城市，张家口将规划建设可再生能源示范区，其可再生能源装机将于2020年、2030年分别达到20GW、50GW，可再生能源年发电量将于2020年、2030年分别超过400亿度、950亿度。我们预计，张家口的可再生能源产业将迎来快速发展，为京津冀协同发展提供清洁能源，并在全国形成重要的示范效应。
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我们根据规划目标测算，2015～2020年的6年间，张家口将新增风电装机6.4GW，相当于目前辽宁省风电装机规模；新增光伏装机5.6GW，接近目前甘肃省光伏装机规模；新增光热发电装机约1GW，接近2014年全球光热发电新增装机容量。根据规划，区域可再生能源消费量占终端能源消费总量的比例将从2014年的7%，分别提高至2020年的30%、2030年的50%。
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示范区将实施规模化开发（万千瓦级风电基地、大规模光伏发电基地、大功率光热发电项目）、大容量储能应用、智能化输电通道建设和多元化应用示范四大工程；并着力打造低碳奥运专区、可再生能源科技创业城、可再生能源综合商务区、高端装备制造聚集区、农业可再生能源循环利用示范区。
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位于张北县的国家风光储输示范工程为张家口可再生能源示范区建设积累了宝贵经验，湘电股份、金风科技、东方电气等公司相继中标风机项目，协鑫、晶科能源等公司中标光伏项目，比亚迪、南都电源等公司中标储能项目。

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针对张家口新能源产业，多家公司已着手新一轮布局，包括（但不限于）：有望获得张家口逾3GW风光资源配额的特变电工；将于张家口宣化县开发200MW光伏电站项目的江苏旷达；铅炭电池中标张北国家风光储输示范工程的南都电源；光伏电站与无毒脱硝催化剂有望双双受益张家口清洁能源发展的京运通；位列康保县2015年光伏资源开发利用评审（公示名单）第一名的中环股份。
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风险提示：政策推进或低预期；行业估值中枢或现波动。

1. 冬奥会联办城市张家口将建可再生能源示范区

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2015年7月31日，北京、张家口申办2022年冬季奥运会获得成功。7月28日，发改委印发由国务院批复的《河北省张家口市可再生能源示范区发展规划》（简称《规划》），明确提出在张家口建立国际领先的“低碳奥运专区”。张家口可再生能源示范区（简称“示范区”）的规划范围是，以张家口全境为核心区域，辐射京津冀及其他周边地区；规划期为2015～2030 年，其中近期为2015～2020 年，远期为2021～2030 年。
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张家口位于河北省西北部，距北京约1小时车程，如图1所示。2014年全市总人口453 万，生产总值1359 亿元。


1.1. 利好张家口可再生能源发展，将在全国形成示范效应
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我们认为，随着《规划》相关内容的落地、执行，张家口的可再生能源产业将迎来快速发展，为京津冀协同发展提供清洁能源，并在全国范围内形成重要的示范效应。
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其一，从关键目标看，张家口可再生能源产业未来发展速度很快。
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根据《规划》，到2020年，张家口将建成13GW风电装机、6GW光伏发电装机、1GW光热发电装机。为达到上述目标，我们测算，2015～2020年的6年间，张家口将新增风电装机6.4GW，相当于目前辽宁省累计风电装机规模（如图2所示）；新增光伏装机5.6GW，接近目前我国光伏装机最大省区甘肃的光伏装机规模（截至6月底5.78GW，如图3所示）；新增光热发电装机约1GW，接近2014年全球光热发电新增装机容量（1.1GW）。





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其二，从可开发资源和产业积累看，示范区的发展基础良好。
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一方面，张家口可再生能源资源丰富。据《规划》，张家口具有40GW以上风能可开发资源、30GW以上太阳能发电可开发资源，赤城、怀来等县地热资源蕴藏丰富，各种生物质资源年产量200万吨以上，尚义、赤城、怀来等县具备抽水蓄能电站建设条件。张家口土地总面积368万公顷（3.68万平方公里）；其中未利用地102.4万公顷，可供风电、光伏、光热等开发利用的适建地50.7公顷，而规划占地仅9.6公顷。
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另一方面，张家口拥有“国家风光储输试验中心”、全国首个风电研究检测试验基地以及风机总装、叶片制造等生产企业，初步形成了涵盖开发应用、装备制造、科技研发、技术服务等相对完善的可再生能源产业体系。
我们认为，这些为张家口可再生能源示范区的建设打下良好基础。

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其三，示范区如发展顺利，将为区域经济与能源协调发展提供有价值的参考。
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一方面，从能源供给的角度看，示范区将为京津冀协同发展提供清洁能源，利好京津冀地区能源利用清洁化。
2014年，张家口全市总人口453 万，地区生产总值1359 亿元，全社会能源消费总量1780 万吨标准煤，全年用电量135 亿千瓦时；可再生能源发电量达到151 亿千瓦时，不仅可以满足该地区自用，还可以外供。作为我国主要的电力负荷中心之一，京津冀地区2014年全社会用电量约0.5万亿千瓦时，占全国总用电量的9%，其中化石能源电力占90%以上，近年来因“雾霾”等问题凸显环境治理的迫切性。根据《规划》相关数据测算，2015～2020年的6年间，张家口将新增可再生能源年发电量249亿千瓦时以上，相当于京津冀地区2014年全社会用电量的5%，将为京津冀协同发展提供清洁能源。
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另一方面，示范区的建设将为张家口及周边的经济发展提供动力。
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《规划》预计，可再生能源为代表的新兴产业集群成为经济增长新支柱。规划期内，示范区以新能源、大数据、新材料、新能源汽车等为代表的新兴产业增加值年均增长15%，2020年新兴产业增加值占地区生产总值比例达到15%左右，2030年达到30%左右。
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我们认为，如获成功，该模式有望推广至我国其他地区，为区域经济与环境协同发展提供有价值的参考。

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其四，示范区在科研、电力体制改革等领域的示范意义较强。
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根据《规划》，2020年前，在示范区内推广应用高效率低成本可再生能源发输储用新设备、新材料、新技术，成功开发大规模区域供热、多能互补、发储联合、智能微网等可再生能源发展应用新模式，建成先进的可再生能源创新平台，力争使示范区成为全国性的可再生能源技术交流交易中心。2030年前，在示范区内先行推广应用新型高性能的太阳能发电、风力发电、大容量储能等先进可再生能源技术；示范区可再生能源研发创新能力大幅增强，建成世界知名的可再生能源技术交流交易中心，具备全球领先的可再生能源技术应用示范及推广能力。
在体制机制创新方面，《规划》提出：着力推进能源电力体制改革，建立适应可再生能源大规模融入电力系统的新型规划管理体制、电力市场体制、区域一体化发展机制、利益补偿机制。具体措施包括（但不限于）：
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建立能源电力规划新体制，实现示范区可再生能源规划与电力规划的协调统一；推进可再生能源项目审批制度改革，进一步简化审批环节、优化审批程序、提高审批效率；对示范区可再生能源开发指标实行计划单列，支持符合产品质量标准的生物天然气进入天然气管网和车用燃气领域。
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开展包括发电、用电和输配电在内的电力价格体制改革，建立健全新能源无歧视、无障碍上网制度，促进新能源上网价格通过市场竞争形成；鼓励社会资本投资配电业务，向符合条件的市场主体放开新增配电网投资业务，鼓励企业以混合所有制方式投资局域智能电网建设；完善示范区跨省（区、市）电力交易机制，向京津冀地区输送电力；推进发用电计划改革试点，通过确定示范区可再生能源电力占本地电力消费比例的年度配额指标，明确地方政府、电网企业和发电企业的责任，推动可再生能源就地消纳。

1.2. 示范区获全方位政策支持
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《规划》明确表示，将为示范区提供全方位政策支撑，包括：金融政策、人才政策、创新政策、土地政策、财政和价格政策。
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在金融政策方面，《规划》提出：由地方发起成立可再生能源发展基金，吸引民间资本入股并参与管理运营；利用各类金融资源，成立可再生能源担保基金，为可再生能源企业融资提供担保服务；大力发展股权投资基金和资产证券化业务，支持符合条件的可再生能源及相关企业到包括区域性股权市场在内的多层次资本市场挂牌上市和发债融资；推动京津冀三地碳交易市场协同发展，探索碳金融对可再生能源开发与应用的支持；大力发展绿色信贷，加大对可再生能源发电企业的支持力度；支持开展排污权、收费权质（抵）押等担保贷款业务；探索利用工程供水、供热、发电、污水垃圾处理、产气等预期收益开展质押贷款业务；研究探索投贷结合、信用担保、信用保证保险等创新型金融服务；支持保险机构发展与可再生能源投资、建设、技术创新和消费相关的保险业务，鼓励保险资金投资示范区可再生能源领域。
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在财政和价格政策方面，《规划》提出：研究制定针对性的财政支持政策，积极推广政府和社会资本合作（PPP）模式，引导社会资金进入关键技术研发及产业化、技术标准制定、技术推广应用、区域配电网基础设施建设等领域，构建政府引导、社会资本广泛参与、市场化运作的可再生能源开发应用新体制；试点光热发电和储能价格，逐步形成光热发电和储能价格体系，制定可再生能源电力存储及应用的优惠电价政策。2. 张家口可再生能源产业将迎来快速发展
2.1. 张家口可再生能源装机将于2020年、2030年达到20GW、50GW
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2014年底，张家口市风电并网装机6.6GW，光伏发电并网装机0.4GW，生物质发电装机0.03GW；2014年可再生能源发电量151 亿千瓦时（折合499 万吨标准煤）。根据《规划》，至2020年，可再生能源发电装机规模达到20GW（风电、光伏发电、光热发电、生物质发电的装机将分别达到13GW、6GW、1GW、0.08GW），年发电量达到400亿千瓦时以上；至2030年，可再生能源发电装机规模达到50GW（风电、光伏发电、光热发电、生物质发电的装机将分别达到20GW、24GW、6GW、0.23GW），年发电量达950亿千瓦时以上；区域可再生能源消费量占终端能源消费总量的比例将从2014年的7%，分别提高至2020年的30%、2030年的50%。如图4、图5所示。





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根据《规划》，张家口可再生能源应用将实现经济社会领域全覆盖：到2020年，55%的电力消费来自可再生能源，全部城市公共交通、40%的城镇居民生活用能、50%的商业及公共建筑用能来自可再生能源，40%的工业企业实现零碳排放，建成国际领先的“低碳奥运专区”；到2030年，80%的电力消费来自可再生能源，全部城镇公共交通、城乡居民生活用能、商业及公共建筑用能来自可再生能源，全部工业企业实现零碳排放，全面形成以可再生能源为主的能源保障体系。

2.2. 着力实施四大工程
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为实现上述发展目标，《规划》提出，针对可再生能源发储输用四大环节，组织实施规模化开发、大容量储能应用、智能化输电通道建设和多元化应用示范四大工程。2.2.1. 规模化开发工程
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《规划》提出，建设千万千瓦级风电基地、大规模光伏发电基地、大功率光热发电项目等规模化工程，如表1所示。



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其中，关于太阳能光伏（热）开发应用基地，《规划》提出“因地制宜”的建设思路，主要包括（但不限于）：利用荒山、荒坡推进一批大型地面电站建设；支持大型光伏企业在怀来至崇礼高速公路沿线两侧建设百万千瓦级光伏廊道，启动北京—张家口高速公路（张家口段）光伏电站及分布式储能试点建设；在各类产业聚集区，以及公共建筑、商业楼宇、居民社区、农村等区域，大力发展分布式光伏发电、风光互补，在城区全面实行绿色建筑标准，积极发展被动式超低能耗绿色建筑；着力推广太阳能光伏农牧业，实现“光农”、“光牧”互补；积极实施国家光伏扶贫工程，在赤城县先行先试，总结经验后在示范区内推广；快速推动尚义县集光电、生态、旅游、度假为一体的大型太阳能示范园区建设；在坝上地区重点发展大功率太阳能光热发电，重点推进一批光热发电示范项目建设。

2.2.2. 大容量储能应用工程
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《规划》提出，依托行业领军企业，在崇礼县、张北县开展大容量储能试点，为实现可再生能源全覆盖做好示范；加大压缩空气储能、大容量蓄电池储能、飞轮储能、超级电容器储能等技术研发力度，开展规模化储能试点；在风电、光电等集中开发区，开展“风电+储能”、“光电+储能”、“分布式+微网+储能”、“大电网+储能”等发储用一体化的储能应用示范，支持发电、用电、储能企业等投资建设和运营储能装置；在尚义县等地合理布局抽水蓄能电站，参与区域电网调峰。2.2.3. 智能化输电通道建设工程
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《规划》提出，加快示范区电力外输通道建设，实现京津冀及更大范围电网的互联互通。到2018 年，建成解放500kV输变电工程、尚义500 kV变电站主变扩建输变电工程和张北1000kV特高压输变电工程；到2019 年，建成坝上500 kV输变电工程；到2030 年，建成康保主变扩建输变电工程、白土窑500 kV输变电工程。

2.2.4. 多元化应用示范工程
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《规划》提出，在供热、市政照明、居民生活、工业、农业、农村、交通、建筑等领域，大力推进用能方式改革，促进可再生能源高效利用，打造多元化就地消纳示范样板工程。其中，示范工程重点建设内容如表2所示。



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此外，《规划》提出，加快构建示范区可再生能源交通网络，率先在公共交通、出租车、旅游观光等领域推广使用电动汽车，完善充电站（桩）等配套设施，到2020 年实现可再生能源交通网络全覆盖。

2.3. 着力打造五大功能区
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根据《规划》，张家口将着力打造五大功能区：低碳奥运专区、可再生能源科技创业城、可再生能源综合商务区、高端装备制造聚集区、农业可再生能源循环利用示范区。
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对于“低碳奥运”，规划力争2022 年冬奥会前崇礼县用能基本使用可再生能源，并逐步在示范区内推广。行动计划包括：
1）建设低碳奥运场馆。以崇礼县可再生能源电力作为奥运场馆用电的主供电源，周边县区的电力作为辅助电源，实现奥林匹克中心和其他赛场用电100%采用可再生能源。建设4～6 座10 万平方米级以上大型太阳能集中供热站，实现奥运场馆所有建筑采用可再生能源供热。
2）推行低碳市政和交通。采用集中和分布式相结合供能模式，在崇礼县办公区、医院、学校、公园、广场等公共场所，用电用热全部采用可再生能源；专区内交通运输全部采用可再生能源设施供能。
3）打造低碳民居。奥运村、崇礼县城、主要风景区和周边农村采暖全部采用可再生能源。奥运村和县城按照集中为主、分散为辅的方式，供暖主要采用太阳能、地热等热源，其他区域利用分布式太阳能方式供热。
对于“高端装备制造聚集区”，在张家口经济开发区将建设可再生能源高端装备产业园，重点发展并网智能控制设备、新能源汽车、高转换率光伏组件、太阳能热电聚光器等可再生能源高端装备制造业，提升产业发展层次和水平。

3. 企业积极布局张家口新能源市场3.1. 张北县新能源产业发展良好，承建国家风光储输示范工程
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在张家口可再生能源产业布局中，张北县具有很好的项目基础。该县承建了由财政部、科技部、国家能源局及国家电网公司（简称“国网”）联合推出的国家风光储输示范工程，该工程是目前世界上规模最大，集风电、光伏发电、储能及输电工程四位一体的可再生能源项目，如图6所示。我们认为，该工程为示范区建设积累了宝贵经验。



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国家风光储输示范工程规划建设总规模为风电500MW、光伏100MW、储能70MW。工程采用一次规划、分期建设，一期工程建设100MW风电、40MW光伏发电、20MW储能装置（和一座220kV智能变电站），已于2011年底投产运行。国网于2012年11月决定扩建示范工程，二期（扩建示范）工程建设规划为：风电400MW、光伏60MW、储能50MW。2013年底，如期投产光伏电站二期和70MW风场；2014年，共计280MW风电机组设备（28台2.5MW和70台3.0MW）按时完成吊装，转入运行调试阶段。
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据张家口人民政府网站披露，风光储输示范工程开发单位为国网新源张家口风光储示范电站有限公司，湘电股份、金风科技、华创风能、东方电气、国电联合动力等公司相继中标风机项目，协鑫、晶科能源等公司中标光伏项目，比亚迪、ATL、中航锂电、万向集团、双登集团、南都电源等公司中标储能项目（如表3所示）。



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国家风光储输示范工程旨在探讨如何科学合理解决以风电、光伏为代表的新能源大规模集中并网、集成应用问题，具有里程碑意义，是新能源行业的风向标。我们预计，参与示范工程的企业未来有望持续受益张家口新能源产业发展。
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事实上，张家口张北县的风电与光伏项目不限于国家风光储输示范工程。
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我们根据公开资料统计测算，截至2015年7月底，张北已建成风电装机容量不低于2.27GW，在建及开展前期工作的项目容量不低于1.78GW，待建项目不低于1.3GW。五大发电集团、节能风电、中广核、金风科技等公司参与了张北风电项目开发，如表4所示。



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据《中国能源报》（2015年03月30日第21版）报道，张北太阳能资源属太阳能辐射Ⅱ类区域，年平均日照时数2898小时。我们根据公开资料统计测算，张北目前已建成光伏装机不少于160MW，在建及待建项目不少于2.57GW，晶科能源、阳光电源、英利等公司参与了张北光伏项目开发，如表5所示。

3.2. 光热发电已在张家口萌芽

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如前文所述，示范区将实现光热发电装机突破，至2020年、2030年分别达到1GW、6GW装机规模。据公开资料，光热发电在张家口已有萌芽。

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据中国经济网报道，位于张家口市宣化县黄羊滩国营林场的兆阳宣化光热示范电站，已于2014年二季度投入运行。该示范电站建有两个标准商品级400米聚光回路，镜场面积7500平方米，投入运行一座固体储热塔，动态有效储热量2.5MWh，有效集热功率2×1.5MW，安装50kW小型汽轮机一台。

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据《中国能源报》（2015年3月30日第21版）报道，华强兆阳张家口一号15MW光热发电站项目于2015年3月在张北县开工，规划装机容量15MW，设计电站年发电量0.75亿度，将为该县打造全国首个风光热应用综合示范基地。该电站采用我国独立知识产权的类菲涅耳二次反射DSG系统，在机组正常运行、启动期间均采用太阳能，仅在施工期采用少量天然气，对环境影响极小。一期建设40%发电能力，包括太阳岛、储热塔、常规岛和生活区，预计投资3亿元，建成后即可运行发电；二期建设60%发电能力，包括太阳岛、储热塔，及其他收尾工作，预计投资4.5亿元。

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据CSPPlaza光热发电网报道，2014年7月6日，中阳张家口64MW槽式光热电站在张家口察北管理区开工。该项目配置16小时的超长熔盐储热系统，将可实现24小时持续稳定发电，年发电小时数可达5470小时，年发电量高达3.5亿度。该项目总投资18亿元，占地4300亩，建设期为24个月，分两期建设：一期建设办公楼设施和一个1MW的自用光热电站，计划在6个月内建成并投入使用；二期建设64MW大型电站，计划工期为24个月。一期建设的1MW 小型电站将为二期大型电站提供建设用电，并作为64MW电站初始启动的热源使用。

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我们预计，如推进顺利，未来将有更多企业参与张家口地区的光热发电建设。3.3. 上市公司着手布局张家口新能源产业.

2015年8月4日，张家口康宝县政府网站公示了《康保县2015年光伏资源开发利用评审结果》，如表6所示。中环股份、易事特、协鑫新能源、特变电工、中利科技、爱康科技、阳光电源等上市公司榜上有名。



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近期，特变电工、江苏旷达、协鑫新能源等上市公司纷纷发布参与张家口新能源产业建设相关的公告，如表7所示。



3.4. 关于部分上市公司的更多介绍

（考虑到本文的实际受众，以下内容仅作基本面描述。专业投资者如需盈利预测与评级等信息，请查阅报告原文。影响上市公司股价的因素很多，如读者将本文内容与投资结合，请务必慎重。）特变电工：有望获得张家口逾3GW风光资源配额
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公司是输变电与新能源两大行业的龙头企业。公司的新能源产品与业务较为齐全，包括多晶硅、太阳能硅片、逆变器，以及光伏电站、风电系统集成与投资运营。公司于2014年实现多晶硅产量1.75万吨，开工建设光伏电站、风电场规模超过1GW。
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公司战略性布局张家口新能源市场。2015年7月14日公告，控股公司“特变新能源”拟于河北张家口设立子公司，以其为主体投资2.001亿元建设电力设备产业园，将建成1.5GW光伏逆变器年产能，达产后年收入3.75亿元，利润总额0.22亿元，总投资收益率13.2%，投资回收期6.3年（所得税后）。“特变新能源”已与项目地政府签署了战略合作框架协议，当地政府承诺将张家口地区的风光资源优先给予“特变新能源”开发。张家口公司设立后，将配置300MW风光资源，其余将根据“特变新能源”装备制造业投资比例，依次有序配置，最终配置总量将达到3GW以上。
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公司的输变电业务积极践行“走出去”战略，有望持续受益“一带一路”政策落实。公司截至2014年底的在手国际成套订单超过33亿美元（折合人民币约204.88亿元，相当于2014年总收入的56.8%），印度研制基地经营良好。我们预计，海外业务对公司输变电产业收入（不含物流贸易）的贡献将自2014年的大约 20%（估测值）提高至2017年的40%左右，且存在超预期空间。此外，印度总理今年5月访华期间会晤公司董事长。我们认为，特变电工在印度电力市场的前瞻性布局与积极作为，已获印度政界高层认可，未来发展前景可观。
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风险提示：张家口新能源产业发展进度与公司业务经营或不达预期；行业估值中枢或现波动。

江苏旷达：将于张家口宣化县开发200MW光伏电站项目
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公司拟借增发加大光伏产业投入，利好业绩成长。在光伏产业，公司聚焦建设运营环节，截至2015年7月15日并网电站已达280MW，我们预计2015年底将达600MW 左右，且有超预期空间。2015年6月16日公告，公司与张家口市宣化县政府签署了《宣化县200MW光伏电站与生态农业化一体化项目合作框架协议书》，积极布局张家口新能源市场。
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公司面料业务稳健发展，近期公告与长城汽车建立战略合作，在一定程度上有助优化营销费用投入。
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公司于6月11日公告增发预案，拟以不低于14.99元/股的价格，定向增发不超过1.67亿股，募集不超过25亿元资金 ，投资建设共计270MW光伏电站项目，并补充流动资金。公司控股股东沈介良先生实际控制的“旷达创投”承诺认购不低于本次定增总额的15% ，锁定3年。
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风险提示：增发计划的实施进度或低预期；公司业务经营或不达预期；行业成长股估值中枢或现波动。

南都电源：铅炭电池中标张北国家风光储输示范工程.

公司是智慧储能核心标的之一，铅炭电池产品曾中标张北国家风光储输示范工程。
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公司2013年开发的“铅炭电池”技术属全国首创。铅炭电池将铅酸电池与超级电容器两者合一，性能上综合了两者的长处，其充电时间为传统铅酸电池的八分之一，循环寿命已普遍达到3000次，为传统铅酸电池的三倍以上，特别适用于储能系统。按我们的估算，铅炭电池储能系统的全周期度电成本约为0.75元/kWh，相比锂电储能系统1.2元/kWh的成本有明显的优势。
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公司拟定向增发，募集资金将重点投建10GWh铅炭电池产线，预计2016年底一期5GWh投产，2018年底二期5GWh投产，全部投产后有望实现年收入40亿元，备战储能市场全面启动。
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另外，公司在能源互联网领域与中恒电气开展广泛合作，共建分布式能源网络一期390MWh项目，重点为客户提供基于先进储能系统的用电一体化解决方案，未来3年预计可实现业务收入10亿元。
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风险提示：后备电源需求不达预期，储能政策推迟出台或补贴力度不足，储能电池及系统需求不达预期。

京运通：光伏电站与无毒脱硝催化剂有望双双受益张家口清洁能源发展.

公司两大主营业务皆受益张家口可再生能源示范区建设：公司2014年报披露，2015年计划在张家口等地适时投资建设光伏电站项目；张家口2014-2016年对境内燃煤火电机组进行排污全面限期治理，2015年底前NOX排放需要控制在50mg/m³以内，对催化剂进行替代工作并提出定时定量的严格要求，鼓励使用无毒脱销催化剂，公司特有的无毒脱销产品或将极大受益本轮环境整治。
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公司目前持有并网电站310MW，是目前市场上唯一定期公布季度电站发电量的A股公司，其电站毛利率及单位发电量均明显高于行业平均水平。公司今年目标持有光伏电站有望达到800MW-1GW，优质的光伏发电业务有望成为公司未来核心支柱。
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公司无毒脱销催化剂相对传统产品拥有无毒、高转化效率等颠覆性优势，产能、技术形成双壁垒。2014年三季度以来，环保部及山东、河北、湖北等地陆续发文，鼓励使用无毒环保脱硝催化剂，为公司产品推广创造了极其有利的政策环境。
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风险提示：光伏电站并网量或低预期，环保脱销催化剂销量或低预期；行业估值中枢或现波动。

中环股份：位列康保县2015年光伏资源开发利用评审第一名.

公司是国内顶尖单晶硅材料龙头，在电子级半导体以及太阳能级单晶硅片领域处绝对领先地位，其独有的高效聚光技术的国产化线首期已经接近完成，将为后续GW级电站开发提供低成本电站配件，大幅降低系统造价。
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公司2015年6月16日公告，拟投资1000万设立子公司张家口中环能源有限公司，全面负责公司在河北省的光伏电站开发，进一步扩大电站装机。而根据《张家口康保县2015年光伏资源开发利用评审结果》（公示名单），中环股份位居所有参评公司第一名，并且得分遥遥领先，彰显公司强大的竞争力。
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公司高效聚光电站开发顺利，位于内蒙古呼和浩特市赛罕区20MW、武川县100MW、苏尼特50MW、阿拉善50MW、四川阿坝州红原县20MW、若尔盖县20MW高效光伏电站项目已陆续开工建设，其中四川电站引入了苹果公司作为财务投资者，未来发展空间巨大。
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风险提示：张家口新能源产业发展进度与公司业务经营或不达预期；行业估值中枢或现波动。

4. 风险提示
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政策推进或低预期；张家口新能源产业发展进度或不达预期；行业估值中枢或现波动。

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以上主要内容源自浙商证券研究报告：

《可再生能源系列报告2：打造“低碳冬奥”，张家口将建可再生能源示范区》（20150805，分析师：郑丹丹，数据支持：陈笑宇、徐智翔）

感谢实习生李雅茜同学为资料收集所做贡献。

部分文句有调整。更多内容，请阅报告原文。

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封面配图来自互联网。

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