【DM资金播报 线上】2016.6.01

今日早盘的资金面重返宽松局面...



资金总览



从今日的询价来看，早盘的资金面重返宽松局面。隔夜资金供需相对平衡，价格在加权左右。今日7天期产品供给大幅增加，早盘拆入7天期资金相对容易。

昨日（5月31日），银行间市场资金面比前几日紧张，月底流动性形势略显紧张。交易员称，31日早间稳中偏紧状态，开盘后积极融入隔夜资金， 7天资金供需均衡偏松，14天及以上期限资金则供大于求。从回购利率走势上看，昨日银行间短期回购利率仍略有上行，其中隔夜品种加权平均利率收在2.04%，涨0.2BP；7天回购利率亦下行5.3BP至2.45%。

利率方面：从今天DM精准报价中的询价利率来看，资金面处于相对紧张局面。本日隔夜品种价格略微上涨，70天期品种价格目前趋于稳定。目前资金面趋于紧张，1月价格略微上涨，市场情绪依旧处于保守状态。

今日11：00加权价格为：



各期限品种

隔夜



隔夜：加权利率比上个交易日略微上升，早盘供需相对均衡，价格在加权左右，央行的调控措施依旧是短期工具，利率低位走平，进入稳定区间。一般询价区间为2.05%至2.25%左右。一般成交价在2.1%左右。

7天



资金7天：7天品种加权价格和昨日大致相同，供给量大幅增加。7天品种融入询价需加点10BP左右，供给量相对充足。整体询价价格在2.5%至2.55%左右。

小评

央行今日（6月1日）在公开市场延续单日资金净投放。据央行公告，6月1日，央行以利率招标方式开展了950亿7天逆回购操作，中标利率持平于2.25%。鉴于今日到期逆回购量为700亿，故当日实现资金净投放250亿。

市场人士指出，在央行逆回购放量的护航下，资金面最终平稳跨月，但进入6月后，年中考核叠加节假日、人民币贬值等因素，流动性将再度面临季节性收紧的风险，预计央行在6月份将继续通过多种货币政策工具，适时适量开展灵活政策调控。

市场人士认为，如果市场各方准备充分，不排除半年末资金面状况好于预期的可能。当然，在超储率中性偏低的情况下，对潜在流动性波动风险仍需保持高度警惕。一旦流动性再次收紧，资金面的表现关键还将取决于央行货币政策操作。在应对流动性时点性波动方面，央行公开市场操作仍是首选，逆回购等工具既可为金融机构提供短期流动性支持，到期自然回笼后又不会显著改变资金总量；同时，考虑到外汇占款可能继续减少，基础货币仍存在供给缺口，在这方面，MLF、PSL等结构化工具将适时肩负起稳定流动性与支持货币合理增长的任务。市场普遍预计6月份央行将继续综合运用OMO、MLF、PSL等多种货币政策工具开展流动性管理，预计年中流动性风险总体可控，但降准出现的可能性仍低，且在汇率维稳压力下，逆回购、MLF等操作利率被下调的条件不足，市场利率仍将面临前期底部的约束。

今日早间公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）中短期品种资金价格全线下跌。跌幅最大的为2周Shibor利率，下行了0.90个基点至2.7620%。隔夜Shibor利率下跌了0.40个基点至2.0060%。



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