财富观点2016年第16—2期

个股暂可持有观望，盘中建仓以分批式低吸为主，目前市场切勿冲高加仓！...

市场动态



A股延续震荡整理态势，沪指早盘高开后随即回落，之后全日都维持在昨收盘点位附近盘整，最终小幅收涨0.3%，报3042.82点，日K线却收出“三连阴”。两市成交量继续萎缩，合计成交仅有5058亿元，行业板块涨跌互现。其实最近几个交易日的行情都比较平淡，游资成为市场方向的主导。所以小编观点不变认为市场震荡区间会逐渐扩大以快进快出为主。市场各方面看来依然属于稳定范围，缓和后有冲击3100的势头（但触碰后大概率有回调发生），所以我们控制好仓位50%左右，仍可以继续持股不动盘中观望！波动差价显现较大的优良股，逢低开调整至短期的合理价位，可考虑用10%-20%左右的仓位去做一个短差以便安全持股！对于市场的四月整体行情小编还是相对看好，所以投资者在进攻时还需适当撤回防守，将成本降低至安全区域！（闲余资金较多者，可适当关注债市的发展！）【如需要连接思路，可点击公众号中的“历史消息"查看往期！】操作上逢低开可考虑逐步建仓，目前大盘站上3000触及3100的概率较大，故可在2950——3100区间内部分高抛低吸，摊低前期的持仓成本，同时仓位控制在50%左右！重仓被套的投资者建议再不活跃股上反弹减持部分仓位留出现金！轻仓者则可以考虑逢低缓慢加仓反弹做T,等待板块的轮动机会(原油、畜牧、新能源、工业4.0)!总体仓位控制在50%以内，留出活动资金避免短期拉升后的抛盘影响！以快进快出为主，短期进入的低成本票建议获利了结！1、加快化解产能问题：国务院办公厅印发贯彻实施质量发展纲要2016年行动计划。要求加强质量整治淘汰落后产能和化解过剩产能。在煤炭、钢铁、电解铝、石油化工等高能耗、高污染行业严格执行生产许可及其他行业准入制度，按标准淘汰落后产能和化解过剩产能。围绕汽车、高档数控机床、轨道交通装备、大型成套技术装备等重点领域，开展质量攻关，攻克一批影响质量提升的关键共性质量技术。

2、不良贷款信息披露指引:4月19日傍晚，中国银行间市场交易商协会在其官网上发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》(下称《指引》).3月24日，该协会曾发布该《指引》的征求意见稿。 总体而言，《指引》在立足现有信息披露框架的基础上，针对不良贷款资产证券化业务特点，增加了以下信息披露要点： 一是增加对不良贷款基础资产的信息披露要求，包括入池资产抵(质)押物特征、回收率预测及现金流回收预测等信息。 二是增加证券化相关机构不良贷款历史经验及数据的披露要求，包括发起机构不良贷款情况，发起机构、贷款服务机构(如有)、资产服务顾问(如有)及资产池实际处置机构不良贷款证券化相关经验和历史数据等。 三是在定价估值相关信息方面，增加了对尽职调查、资产估值程序及回收预测依据的信息披露要求，为投资者提供基础的估值依据。

3、港交所:路透社(Reuters)在周二(4月19日)引述消息人士透露，港交所(00388)准备于7月25日再度推行收市竞价交易时段，以助减低市场波动性，有关措施亦与国际同业看齐。港交所曾于2008年5月引入收市竞价交易时段，惟环球金融海啸期间，因发生汇丰控股(00005.HK)极端价格变动事件，故推出后10个月遭腰斩。直至去年7月，港交所公布，将重新推出收市竞价交易时段，并计划于今年中实施，优化措施包括于第二阶段才考虑推出设有沽空价规则的沽空、将输入买卖盘时段由7分钟缩短至5分钟，令收市竞价交易时段可于下午4时10分，而非下午4时12分收市。 港交所发言人指，今年2月开始测试收市竞价时段交易，预计于5月至6月与市场波动调节机制一并进行市场演习，并会适时公布具体推出日期。

4、发改委：国家发展改革今日召开新闻发布会，介绍关于2016年推进新型城镇化的重点任务和《国家新型城镇化报告》有关情况。对于未来房价的走势，发改委规划司司长徐林表示，没有办法预测房价的走势。目前在中国部分一线城市出现了房价上涨趋势，而且上涨步伐非常快。对房价在这些地区过快的上涨，有关的地方政府和城市已经采取一些措施在抑制这种势头。这个势头在某些地区已经得到有效抑制。我们注意到中国房价上涨在大多数二线、三线、四线城市并没有发生。徐林认为，这些一线城市恰恰也是土地资源相对比较稀缺、房价本来已经很贵的一些城市。所以要解决这样一个矛盾，就需要我们持续采取一些引导人口更多地流向中小城市的措施。

5、建设新型智慧城市:发改委规划司司长徐林19日下午在新型城镇化发布会上表示，“十三五”时期内，将有针对性地组织100个城市大力推进新型智慧城市建设，开展智慧城市建设效果评价工作，分行业、分领域选取一批有代表性的智慧城市优秀案例，以点带面，促进城镇化发展质量和水平全面提升。

6、证金持股：近期不断有媒体报道，国家队新成员——外管局旗下三大投资平台接手部分证金公司持有股份，疑似“以股偿债”。另还有一种说法，证金公司正在悄悄“撤退”。证券时报小编认为证金公司持股策略确实有所改变，但还不能说明已经撤退，外管局投资平台入市也许仅是其投资行为。

7、社保基金入市：全国社会保障基金条例将在5月1日正式实施。官方数据显示，目前全国社会保障基金的规模约为1.6万亿元，按照此前暂行条例中规定，划入社会保障基金的货币资产的投资占比中证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%计算，未来预计将有约6400亿元的社会保障基金可以入市。

8、券商经纪业务新规或现：证券公司经纪业务监管机制将迎来全面变革。券商中国记者获悉，监管部门近期正酝酿对证券经纪业务监管的全面调整，拟对证券公司划定底线监管要求，并强调券商作为市场风险管理的“第一道防线”，需承担起对客户交易行为和从业人员执业行为的全面管理责任。

9、中国超级央行:尽管业界存有分歧，但改革完善现代金融监管体制的时间表已经给出。如无意外，按照此前传闻酝酿的方案，升级为副国级的央行或下设金融管理局，负责三会的监管协调。下设综合监管委员会，委员会将独立于央行其他部门，成为部级单位，直接对下面三会进行监管，三会则降为副部级单位。

10、支付结算违法违规（pos）：据央行4月7日消息，为鼓励举报支付结算违法违规行为，维护支付结算市场秩序，中国人民银行制定了《支付结算违法违规行为举报奖励办法》，该办法自2016年7月1日起施行。办法指出，支付结算违法违规行为是指违反支付结算有关法律制度和行业自律规范，违法违规开展有关银行账户、支付账户、支付工具、支付系统等领域支付结算业务的行为。

11、银监会:据银监会官网消息，为促进银行业金融机构境外业务健康发展，防范境外业务风险，更好地服务实体经济，银监会日前发布了《中国银监会关于进一步加强银行业金融机构境外运营风险管理的通知》。通知要求，加强风险识别判断，完善决策管理制度，明确境外运营责任，审慎开展自营投资等。其中，债权类投资不能完全依赖外部评级，应将债权类投资纳入全行统一的风险管理体系；对于属于并表范围的股权类投资应经董事会审议，并全面评估投资损失可能对银行集团产生的影响。

12、债转股:据彭博社最新消息，不愿具名知情人士表示，正式的债转股实施方案最快或于4月份正式推出。此前，据援引国开行一位未具名高层人士的话报道称，预计中国将在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。有市场分析人士称，结合政策面上产业转型升级的导向，所处行业属于战略转型方向或者存在转型产业资产注入的国企资产负债表将因转债股政策而迎来改善机会，并带来估值提升契机，建议重点关注高负债的国企。

13、深港通:港交所集团行政总裁李小加5日在瑞信亚洲投资论坛上回应深港通推出时间时表示，港交所方面关于深港通的技术准备已就绪，等待中央公布推出时间后，需要三至四个月时间进行市场演习后便可以推出。李小加出表示，港交所未来工作重点为改善“互联互通”以及研究“新股通”。他强调，“互联互通”并非把香港市场内地化，而是转变成更为国际化，因为要吸引迪士尼公司及苹果公司等来港上市，先要吸引内地投资者投资港股及香港的证券产品。

目前市场经济面整体偏弱，我国金融杠杆率不断提高，去年已经超过警戒线，并且至今还在继续提高。同时货币增长继续放大，不但不能去杠杆，还要迅速提高杠杆率。这蕴藏着发生系统性风险的危险，必须加快转变经济发展方式。在此期间很可能国内市场也应会受影响，表现出猴年的“猴市”风采处，使得市场处于宽幅震荡之中！目前国内的投资者的美元兑换率呈增加趋势，也说明了国内的投资者跟风的习惯，要改变这一现象还需要国家出台陆续的制衡措施！

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