【520特刊】收购被收购都光荣---轻松熊抱爱不释手
收购被收购都光荣:收购等于有实力,被收购说明有价值。我们的口号是不并购就被并。轻松熊抱,爱不释手。...
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美国著名经济学家乔治.斯蒂格勒曾说过: “没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”收购被收购都光荣:收购等于有实力,被收购说明有价值 。我们的口号是不并购就被并。
知道华尔街的三条规则吗?
520熊式拥抱
熊式拥抱是指收购人在发动收购前与目标公司董事会接触,表达收购的意愿,如果遭拒绝,就在市场上发动标购。其意思是“先礼后兵”,肯定是要收购的,如果能同意,友好协商谈条件最好;如果不同意,就不留情面了。所以虽有拥抱,却是灰熊所给予的拥抱,力量很大,不容拒绝。并购究竟是什么?
并购是生产力和生产要素革命式变革的手段并购是企业谋求超常规几何级数增长的途径
并购是投资银行业务中的高科技
CFO—我们要当个资本家
你的出路是并购
无论善意恶意成者为王
Ø恶意并购
未经目标企业股东同意,在股市竞价购买,以取得对目标企业的控制权或达成其它目的。
Ø善意并购
经与目标企业股东达成一致,出于合作、发展目的。
信息的价值不可忽视
并购的高收益决定了它随之而来的高风险,规避渠道就是对信息的分析把握的过程。每一个企业的产权交易,都是一次相对独特的买卖,搜集各方面的信息尤其是特殊信息是必不可少的。并购中的主角一定有你
并购的可行性研究
你是律师,你的法律意见书必不可少什么?
1.章程中有无反合并条款
2.持股状况
3.是否有“降落伞”措施
4.资产“焦化”重组的可能性
5.反垄断诉讼的可能性
6.法律允许其再多少范围磊回购股份
7.其争取友好收购的可能性
8.发起兼并无效的举报、诉讼的可能性
……
毒药丸计划(Poison Pill)
为优先股购股权计划。发行给老股东,只有在发生某种触发事件时才能行使,包括老股东以约定价格购买股票(或以约定价格公司回购),从而稀释恶意收购方的股权。白衣骑士(white knight)
寻求友好公司帮助,以优惠价格出让控股权,承诺不更换管理层[b]白衣护卫
(white quire)[/b]杠杆收购(Leverage Buy-out)程序图解
杠杆收购的渊源
美国金融史的一个精彩篇章KKR集团开杠杆并购之先河
老牌正宗的杠杆收购天王
金融史上最成功的产业投资机构之一
全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一
KKR之所以能引起众人的关注,与其开创的杠杆并购不无关系。
LBO模式由[b]科尔伯格首创[/b]
MBO/ESOP信托计划图
中国MBO协议收购程序
教训与启示
智者从别人的失败经验中吸取教训,
聪明者从自己失败经验中吸取教训,
愚者则永不懂从经验中学习。
------学无止境
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