长安汽车，真正的价值毁灭？

长安汽车预告，长安汽车预计2018年半年度净利润同比下降63%至68%。PE一下升到两位数。一位投资者这样留...





长安汽车预告，长安汽车预计2018年半年度净利润同比下降63%至68%。PE一下升到两位数。一位投资者这样留言：“真正的价值毁灭，今天看到半年报业绩预告，真的一声叹息，虽然我也卖了，但是因为下决定太迟，损失太大了，差点遭到灭顶之灾，回想坚守的3年，都是泪和辛酸，这种体验太痛苦了”。

以我身在重庆的体会，长安过于依赖当地政府的扶持，自主车设计和质量平庸，国企效率低下和食利链条缠绕。这一次真的是水退了，长安堪称典型：价值投资陷阱，价值投资毁灭者，戴维斯双杀，越跌越贵。

看一下PE、PB、股息率，就懂价值投资了？基本面和成长性分析，对个股更加重要，但是能分析正确吗？

没有一条路是容易的。

饕餮海

借撸主的帖子我来说说我的经历,但我又不想长篇大论，说些干货吧：
1. 前年年中我觉得长安A太便宜了，个位数PE，就像送钱一样，然后卖了一只白酒龙头换成长安A；
2. 去年3月份看到2月产销情况，实在是窝心，卖掉所有的长安A，换成更保守的长安B，这时长安A上没亏钱，白酒股已经涨了不少；
3. 长安B直接纠正我的投资理念，平价的好东西一定是优先于廉价的烟蒂。于是长安B亏了10%左右，一股脑换成了古井B；换了以后除了分红的钱继续买入外，没有任何操作。
4. 依照本周收盘，买的古井B涨了80%，长安B距离我卖出价继续跌了约20%。
5. 买便宜货的价值投资不是真正的价值投资，价值投资一定是对现金流折现的深刻理解。

低姿态

先行业后公司，有些行业的任何公司最好都不要碰。这样就可以轻松避开这些大雷大坑。

byeyear

再多说一句，看成长性和基本面炒股所面临的风险，并不比看pbperoe股息率的风险来得小，但工作量却大得多。相比较而言，还是看pbperoe持续股息率更舒服，炒股软件拉个单子，分分钟的事。低估入场加上极度的分散（我手里个股50+），虽说赚不了大钱，但一定比大多数人活得长久。

grandriver

投资不容易，不过对于长安这个例子，既然是明显周期类的，不是应该看PB吗？从PB的角度来说，不还是越跌越便宜吗？

明显周期股的投资，应该瞄准具显著竞争优势的龙头，即使在周期性低谷，全行业亏损的情况下也能挣钱。那么汽车业算是明显周期类吗？似乎是爆款引起业绩的长期强烈波动，你能预期长安未来不出爆款？只要出一个爆款，业绩强烈向上则估值大约可以从现在长安B的0.5PB提升到正常的1.5PB，加上业绩的增长，很容易出个5倍股，赌一睹又何妨？

红豆杉

有些行业是不能买的，充分竞争的就是其中一类。不光是长安，上汽也是一样，即便是龙头一样战战兢兢，如履薄冰。老大不好当的，后面都看着呢，不知道那天就被做掉了。

另外自己看不懂的行业也不要买，云山雾绕，雾里看花赚了不知道，赔了不清楚。国家政策打压的行业不要买，今天一拳，明天一剑拳拳到肉，剑剑见血。多大的心脏才能罩住这脆弱的精神啊。

这不是投资也不是炒股，这是玩命。想赚钱就一句话，做自己所熟，能力之内之事。买的放心，留着安心，看着开心。

飞花逐月

适度分散买的话，只看低pepb炒股，至少在A股，赚钱的可能性远远大于赔钱的。

一扔大师

坐标南方，以前长安两个字是面包车的代名词，城乡结合部拉客的很多这种野面的，大部分都是长安，以至于说坐野面的就直接说坐长安车。但慢慢的开始五菱加入，一开始还觉得五菱这个牌子模仿三菱比较山寨，但五菱越来越多，长安不再垄断野面的。据面的司机介绍，五菱空间大，耐操，性价比高。多了解这些草根资料，就不会把长安汽车作为价值投资了。

量化投资先锋

美国百年股票历史，能够成为百年老店优秀公司，几乎没有，但是每个时代的龙头企业，最代表美国最为景气行业的龙头。

许多价值投资者存在一个误区，希望找到企业可以伴随一生，这几乎是不可能事情。

在最为景气行业里寻找最具有龙头像，不能指望永远站在最高端，即使是龙头，也有低头时候。

有过良好业绩，只能说明过去很好，无法证明未来就该如此。

像巴非特看重可口可乐，这些年也不是照样业绩滑坡。

neo牛3

我也持有过一段时间中国建筑。年报一出来一看，研发支出一年一百多亿，立刻清仓。扯淡的，一百多亿研发出什么卵来了？

长安汽车也是，管理层豪言要投几百亿研发。估计都是利益输送。股价跌成马了，人家高管赚得盆满钵满。

xmd2015

光看PE 、PB买股票，根本不是什么价值投资。股票价值等于未来现金流的贴现，所以价值投资最重要的是面向未来，而盈利、净资产都是过去式。过去业绩好，能保证未来就一定好吗？

稍微研究下长安汽车的基本面就能发现，这几年出的车越来越丑，销量越来越低。合资的长安福特这几年也没有什么拿得出手的新车型。公司业绩肯定下滑。再往深层次看，可以发现长安这种军工出身的国企，管理是很混乱的，内部蛀虫正在掏空公司。

楼上很多人说汽车是周期行业、竞争激烈等等，都没说到点子上。上汽、广汽、吉利，日子可是过的红红火火。。

超临界水

与PE低没关系，PE高的股陷井更多。

关键是要了解一个行业、了解一个公司，这点其实很难，每个人都有能力圈。

摇语熊

至少人家还盈利。没有你们所说的那么不堪吧，三千多支股票，亏损的一大堆，作假的一大堆，这个起码还有这么高的股息，起码还在盈利。

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