月入10W，难么？98%的人恍然大悟……_【高顿金融分析师】

这篇文章是我在知乎上的处女答，获得了16K赞同，也由此奠定了小明在知乎上18线写手的江湖地位。恰逢我们在聚透...

这篇文章是我在知乎上的处女答，获得了16K赞同，也由此奠定了小明在知乎上18线写手的江湖地位。恰逢我们在聚透群里讨论工作和收入等话题，今天拿出来略作修改，分享给大家。

知乎上的原问题是：月入十万，难么？

题主提到的月入十万，显然是站在一个打工阶层的视角来看问题。很多人工作后都非常努力，兢兢业业，早出晚归，不忘闲暇周末报各种培训班，甚至脱产回炉再造念MBA，这一切的努力都指向一个目标：早日升职加薪，实现月入十万，甚至财务自由的梦想。

然而残酷的是，这些方式，基本都无法让你达成月入十万的目标，更不用说财务自由。就像题图告诉你一样：此路不通！（有人可能会问很多CFA持证人不是可以年薪100W+吗？抱歉！我说的是月入10w。）

1. 一个纯粹而简单的真理。

所有打工者创造的价值都远远超过其获得的收入。

假如你是一个房产销售员，你每个月为公司创造的业绩可能是几千万，但你的工资只有几万块（已经很好了）。

你是一个产品经理，你主导的一款App为公司带来了千万级的投资，然而，你可能只拿到了不过三十万的年薪。

你是咨询顾问，没日没夜加班，做了一单三个月的项目，公司收取了客户300万的咨询费用，而你们所有项目成员，加起来不过拿到了30万的工资。

2. 收入分配的优先级次序。

收入分配的要素按照优先级排序是：风险>资本>劳动。

对于单纯的打工者而言，往往其投入的要素是优先级最低的劳动，所以其在价值（收入）分配当中，也处于分配链的末端。

金融学里一个基本的理念是，所有资产定价都无法绕开风险这一核心要素，或者说资本资产的定价，就是对风险的定价，也没有什么大的问题。诺贝尔经济学奖的成果之一CAPM就是讲述资本资产的定价，取决于它同整体市场的联动性（风险大小，行业里叫beta）。

这就是为什么在投资行业，往往绝对收益最高的是成功的天使投资，极端如MIH对腾讯公司的投资，3200万美元变为现在近600亿美金，回报2000倍，这一成绩全球投资界至今无人超越。这是对风险是价值分配的第一优先要素的最好例证。

不承担风险，是不可能获得高回报的。同样地，成功的创业者后续获得的一系列财富，也属于利用其承担的风险，参与对价值的分配。第二个要素是资本。

资本这一要素和风险往往是联接在一起的。但有时也可以是分离的，例如在Pre-IPO进入的资金，可能承担的风险就比较低，而早期的（互联网）创业者几乎不会凭借资本参与后续创业成功的分配。MIH类似的案例，则属于资本和风险相结合的情况，为多。最后才是劳动。

这就是为什么之前提到的那条真理如此普遍而纯粹。因为劳动的提供者，几乎不承担任何风险（如果失业算一个的话），无论公司经营情况如何，你总会获得规定的报酬。

3. 另一个简单而纯粹的结论。

打工者创造的价值，通过让渡风险，大部分转移给了老板（股东）

企业价值的大部分是员工创造的，这个结论没有任何问题，没有哪个公司可以仅凭老板和几个管理层就能实现营业收入和增长。但只有老板承担了公司经营的风险，员工没有，甚至职业经理人也没有。

员工通过让渡自己创造价值的大部分给老板，同时也让渡企业经营的风险，这其实是一项公平的交易。

市场对风险的定价，以及由此形成的承担风险作为首要优先要素参与产出的分配，大概是人类文明发展过程中最伟大的发明之一，如果是某个人发明了这个规则，这个人足够拿一百次诺贝尔奖。

对风险的承担其实是市场发挥资源配置作用的关键之所在，在产出前面，以承担风险的多少来决定最终的报酬分配，也是整个经济和商业体系运转最公平的保障机制。

富二代，官二代，贪腐怎么解释呢？

如果你把各种二代和他们的家族作为一个整体对象来看，其实就很容易理解。贪腐官员，承担了落马的风险，政治生涯终结的风险，身败名裂的风险，所以他获得了应该有的回报，从这个意义上说，也是非常公平的。

4. 离开风险的承担，你只能过一般人的生活。一般人是什么意思？意思就是，概率这件事是很准的。

你不会买彩票中500万，你不会成为比尔盖茨或者李嘉诚，你不会坐飞机掉下来，我们当中很少的人会创业成功，我们之中有30％的人会离婚，我们之中大部分人会活过65岁，你也不会娶到范冰冰，或者嫁给王思聪，当然，王健林或者马云也不会哪天碰巧想起你来和你谈个生意。

一般人是什么意思？意思就是，竞争会让你只能过上平均的生活。

你努力工作，兢兢业业，利用闲暇充电，回学校读MBA，和上司同事处理好关系，这些都是一般人所谓努力的范畴。你会做，其他人一样会做，你读哈佛的MBA,别人读个耶鲁的斯坦福的，也并不比你差。

以上提到的这些努力，是没有门槛，或者说门槛是不高的，有太多的人冲进来和你做同样的努力，最后的结果就是，你努力的回报只能是一个平均的水平，这是竞争的均衡。这就好比，如果市场只有你一家卖菜的，你可以卖100块一斤，但是如果有100家卖菜的，你只能卖2块钱一斤。

5. 几个身边真实的故事。

故事一，小明的本科同学，美国Top10大学硕士毕业，回国在北京金融街国内排名前三的基金公司任职。现在工作第5年，基本工资5万，股市好的年景加上年终奖，勉强可以满足月入10万，不好的时候就只有呵呵。

故事二，小明一个非常年轻优秀的学妹，94年，本科毕业刚刚拿到某国际顶级私募股权投资公司的任职机会，基本工资人民币3万5，我猜算上奖金，三五年之后，月入10万也是有可能的。

故事三，我早年在PE/VC工作过，大概见过这个行业拿着高工资的大有人在，比如知名风投的合伙人，不仅月入十万，月入20万，30万的也不算罕见。但是，对我影响最深的不是这些人，而是我看过的一家公司。

创始人普通三本院校毕业，办培训班，对，就是很多名牌大学学生看不起的课外补习机构。月入多少？我觉得没有意义，现在35岁，公司年入2亿。

这几个故事最直接深刻地让我意识到，财富的分配，不是按照学历，按照知识经验，甚至不是按照“能力”来的，而是按照承担的风险来的，如我上述讲过的那样。

前几年我在香港，碰到美股大牛市，标普当年指数上涨超过30%，很多中概股翻好几倍。我自己的基金也当时运气好抓住了VISN的两个交易周翻10多倍的情况，这样的结果，就不是月入十万的概念了。

6. 正确的路是什么？

你可能会说，买股票，或者至少上面描述的这样买股票，和赌博有什么分别？创业成功的概率那么小，一将功成万骨枯，和赌博有什么分别。没错，从承担风险这一点来讲，投资股票的持续成功，创业的成功，和赌博的确没有分别，不过这并不重要。

重要的是，你得明白一个简单但是很多人都会忽略的事实：

如果你永远只在一般人努力的范畴里努力，那么你努力的结果一定会被竞争拉平到平均水平，你永远也不可能实现财务自由，甚至也很难实现月入十万。

只有你跳出这片“努力”的红海，开辟一个只有少数人涉足的蓝海，才可能真正取得大部分人都无法获取的回报，这种回报，是对你承担风险的溢价补偿。如果你贪图安逸，生性保守，那你最好趁早放弃不切实际的幻想。

综上，要想获得高收入（如题主所言的月入十万），不承担风险，是永远不可能的。生活绝大多数时候都是只见贼吃肉，不见贼挨揍的游戏，不要只盯着别人的收入，要看看别人背后承担了什么，你是否承担得起。

最后，请不要在留言区问这种问题：我承担风险了，可是也没见我赚了很多钱啊？这个问题就像是：我努力了，为什么也没成功？我默认你能分得清这三者之间的区别：充分条件、必要条件和充要条件。

▎© 2016 高顿CFA 保留其所有权利，作者| 秦小明，出处|聚透Talenset。如有异议，请回复本微信。

李克强总理16日宣布，国务院已批准深港通实施方案。这为国内充裕的流动性涌港，又提供了一大新途径。当中近月以科技优质个股获北水钟爱，股价有望趁势更上一层楼，值得投资者留意。据媒体报道，8月17日，日元兑美元今年以来二度升破100日元关卡后，外汇交易员越来越有把握，日本央行不会阻挡日元的进一步升值。三菱东京日联银行和摩根士丹利的策略师预测日元会延续年初至今近20%涨幅的走势，这将更令力图刺激增长和拉升通胀的决策官员感到挫败。周二日元兑美元急升，财务省次官浅川雅嗣表示，他正密切观察外汇市场，看是否有投机行为。　　2016年初原本预测日元会走贬的分析师如今不得不回头审视他们的预估。那时他们认为，日本有能力通过口头干预，祭出货币刺激措施和量化宽松政策，来阻挡日元涨势。然而，这些通常会压低日元汇率的措施今年大多证明无效，可见日本央行可能已黔驴技穷。瑞穗银行表示，目前，日元涨势似乎还没有到日本央行会考虑进场抛售日元的地步，日本央行上次进场干预汇市是在2011年。　　对此，中国经济网评论员陈凤英在《我财经》节目中表示，日本经济一直在边缘挣扎，过去的三年当中，安倍经济学一直是一支箭、二支箭、三支箭，现在三轮完了，日元却落到现在的地步。原则上，一个国家好，日元应该升值，但是我们看到的日本经济并不好，这次国际货币基金组织又调低了日本经济增长预期至0.3%，明年只有0.1%，但是日元却升值了。　　日元升值就像一种游戏，陈凤英打了个生动的比喻进一步解释说：“鳄鱼来了以后，我跑不过鳄鱼，但是我跑过最后一个人就行”，而日本就是落在最后了。英国退欧引起一场新一轮的国际货币竞争，这个竞争是贬值竞争，不是升值竞争，欧元肯定要贬值的，因为英国退欧就发生在欧洲，而日元肯定也要贬值，因为它没有空间。国际货币基金组织SDR特别提款权中剩下的货币就是美元和日元，美元这次不肯承担责任，实际上美元在贬值，按照原来一揽子的美元指数是97，现在只有95，由于英国退欧，美元推迟了升值，就是怕自己的货币升值，最后承担责任的只能是日元。日元跑不过英镑，跑不过欧元，跑不过美元，成为了最后一个被鳄鱼吃掉了，这是一个很有意思的游戏。　　陈凤英指出，货币竞争在贬值的情况下，不是看你弱和强，是看谁能，货币体系是美元的，美元要贬，日元就只有升，所以日元在过去的八年当中，被动的贬值，被动的升值，今天还在继续，实际上就是日本经济问题，或者说日本国际政治经济的话语权没有了，这个很关键。日本经济未来长期低迷化，因为日本已经推出这么多措施，存款利率已经是负0.1，它也希望自己通过存款利率来刺激流动性，流动性的结果日元应该是贬值。最近日本又出台二十几万亿的刺激政策，但是政策刚出台，由于美元要贬值，导致日元继续升值，所有的货币政策、财政政策，都被日元的升值给抵消了，日本央行真的没有办法，根本无法进入市场，它如果要吸收，市场可能还会做博弈，所以这个博弈的结果，最终肯定是无论抛还是吸，都会被市场吸走，因为前期投入的流动性太多了。日元升值其实对日本经济是一种打击，它的商品出口就贵了，但是日本已经产业空心化，它的国际投资是非常大的，日元升值对海外投资是有利的，还有日本公民到国外旅游是值的，所以日本在国际投资的企业家并不是太担心。　　国内充裕的流动性有望经由深港通涌入香港，为港股带来上升动力。东方财富证券指出，在去年“8.11"汇改之后，人民币步入一条快速贬值通道，故与美元挂钩的港元资产受到避险资金关注。同时，因港股估值相对较低，国内资金又可以较为合理的价格购买到国内资产，分享国内较高的经济增长红利。其实，北水早在3月两会时，便开始涌入港股资产。近期反复破顶的优质科技股，背后均有国内资金的身影。　　据港交所数据，国内资金经由沪港通渠道买入、由中国证券登记结算代持的腾讯(00700.HK)股份，过去近5个月间大增60%，以16日收市价195.4元估算，该笔新增股份市值达22.3亿元。此外，舜宇光学(02382.HK)、科通芯城(00400.HK)及瑞声科技(02018.HK)，亦分别有4.6亿元、4.1亿元及5,600万元市值等值的股份增加。　　深港通令中港股市气氛炽热，优质科技股受惠北水涌入，股价有望继续突破。除了大蓝筹腾讯，舜宇及科通芯城都值得留意。舜宇旗下的手机及车载镜头出货强劲，带动上半年纯利按年大增50%。而科通芯城的物联网业务前景看俏，更获社保基金入股。　　另一方面，要追踪深港通为港股带来的资金，除了每日的前十大港股通成交额股份外，考虑国内资金普遍偏好小型股的特性，依据国内资金持股占股份整体比例，或是量化其对于港股流通量影响的更佳方法。相对于对巨型蓝筹的影响仍不及国际大型基金，国内资金对部分中小型股实际已成为最重要的股东。在前十只股份中，除了大连港(02880.HK)及北京北辰(00588.HK)外，中证登均已是持股份额最大的市场中介者，反映北方资金已有明显收干货源及成为重要流通量供应者的力量，足以垄断单日成交。　　其中北方资金持仓比例达三成的神州控股(00861.HK)财技相当活跃，其原名神州数码，原隶属联想集团，去年8月神州控股属下的IT分销业务公司，作价40亿元人民币卖了给中国上市公司深信泰丰(现为神州数码)，并向神州控股原股东配股集资，间接将旗下的IT分销在中国借壳上市。今年首季香港神州控股的股票获广电运通不断增持，并很可能成为其第一大股东，该股份具万科股权争夺战般的故事，加上明确国内资金增持，背后很有可能出现并购等资本操作，短期投资者可趁机会留意消息或作短线投机。　　此外，一众深港通概念股早已"闻风起舞"，市场普遍看好在"通车"令在港深上市AH股能够受惠。两只医药股丽珠医药(01513.HK)及新华制药(00719.HK)除了是港深上市AH股，具深港通概念外，两间集团近期发盈喜，前景值得看好。　　国联证券认为，深港通开通后对两地市场整体影响有限，但认为深港通的冲击或略大于沪港通。该行认为，在深港两地上市的高折让率AH股较具投资机会，当中包括新华制药。　　新华制药发盈喜，预期中期业绩净利润将预期按年增长60%至90%、每股盈利为人民币9分至11分。公司预期，净利润增长主要是由于实现节能降耗，降低产品成本，扩大营销规模，原料药及制剂新产品销售额按年实现较快增长等因素。新华制药H股较A股折让64%，近期受资金青睐，连录大成交，同时投资者值得留意。