市场观点 张晨亮：黑色系全体狂飙，幕后推手是谁？

今天黑色系大涨，市场和基本面原因都有。一方面，在春节之后，包括春节之前很长的时间，都比较期待三月份的行情。一般在春节之后第三、四、五周这几个时间节点是库存出现回落的转折点。...



采访对象：我的钢铁网研究中心研究员、黑色金属分析师 张晨亮

推荐阅读（直接点击进入）

独家专访 | 王兵：螺纹惊现37万增仓，近日将迎暴力拉升主升浪！

市场观点：高健：沉睡2个多月的原油何时苏醒

市场观点 | 叶建华：铜价遇“倒春寒”，上半年依旧乐观

市场观点 | 范燕文：想涨很难跌亦难！橡胶难见单边趋势性行情

核心观点

1、今天黑色系大涨，市场和基本面原因都有。一方面，在春节之后，包括春节之前很长的时间，都比较期待三月份的行情。一般在春节之后第三、四、五周这几个时间节点是库存出现回落的转折点。

2、社会库存虽然是在增加，但钢厂统计的五大品种的厂内库存总量实际上已经出现了回落。

3、上个礼拜的数据，社会库存下降了差不多有10万吨，钢厂库存差不多也降了75万吨，总的加起来差不多有85万吨的数量。对市场上很多期货参与者来说，这方面有比较明确的需求利好信号。

4、无论从技术面来说没有破3400这个重要点位，还是从基本面来说有库存的回落支撑，这两点加起来，是周五收盘和今天行情涨得特别多的原因。

5、行业方面，在价格已经上涨这么多之后，反倒是需要提醒大家注意后期风险。这个礼拜，特别是周初应该会往上拉一拉，到了两会召开应该会进入一个平稳期。

6、总的来说，后面应该还会有空间，就看后面实施的情况，包括主要还是中频炉淘汰和去产能具体落实情况。中频炉淘汰要延续到年底的，相对来说跨的时间比较长，要看最近有没有实质性的消息能带动。

完整语音速记请继续往下☟

受访专家

张晨亮，我的钢铁网研究中心研究员，黑色金属分析师。钢铁行业7年从业经验，从事市场情报收集及数据研究，了解钢铁生产及流通环节，擅长黑色金属现货及期货市场分析。

语音速记

大宗内参：黑色系大涨，您认为可能是基本面的原因还是偏向市场方面的原因？

张晨亮：今天黑色系大涨，市场和基本面原因都有。一方面，在春节之后，包括春节之前很长的时间，都比较期待三月份的行情。期待3月份需求的恢复，这一块因为相对来说很多指标没有办法进行量化，但我们库存的指标是相对来说比较好量化的指标。因为从我们往年的经验来看，一般在春节之后第三、四、五周这几个时间节点是库存出现回落的转折点。通常来说，如果是第三周出现，后面的需求会比较好。如果说是晚点，那么相对来说需求会比较差一点，对于市场上的反映也会比较差一点。我们这里其实也一直在连续跟踪库存的布局，实际上在第三周的时候，我们就已经发现了一些端倪，在库存上面。我们的社会库存虽然是在增加，但是钢厂统计的五大品种的厂内库存总量，实际上已经出现了回落。而且这两个量如果是把钢厂库存量和社会库存量这两个变量加在一起，总量实际上已经回落了，但是在社会库存这一块，上个礼拜，就是第四周数据出来是出现了回落。

上个礼拜的数据，社会库存下降了差不多有10万吨，钢厂库存差不多也降了75万吨，总的加起来差不多有85万吨的数量。这个数字出来以后，特别是周五下午，对市场上很多期货参与者来说，这方面有比较明确的需求利好信号。因为之前大家一直在猜测，今年的需求到底会怎么样？当然通过第三周的库存水平，大家猜到第四周总库存量可能会出现下滑。这个数据出来以后，正符合了大家的想法。大家对后面3月份市场需求也会有更好的期待。再加上前两天的盘面，特别是螺纹钢盘已经出现了调整，已经从最高点3648往下已经回到了3400附近。上一次和你们大宗内参交流的时候已经说到，3400附近就是一个比较重要的点位。当这个点位已经成功在3400之上确立了之后，再回到3400这个点位如果没有破，相对来说市场上也会有看好心里。

也就是说，无论从技术面来说没有破3400这个重要点位，还是从基本面来说有库存的回落支撑，这两点加起来，是周五收盘和今天行情涨得特别多的原因。

大宗内参：从行业方面怎么看？

张晨亮：行业方面，在价格已经上涨这么多之后，反倒是需要提醒大家注意后期风险。因为无论是发改委还是中央的五部委，态度是不太希望现在钢价过快上涨，特别是在供给侧改革还没有完全完成之前，价格上涨太快，有可能对供给侧的改革产生不利的影响。而且现在两会即将召开，下个月3日马上召开了，也就是这周五，那么在两会召开期间，如果价格再次大幅度拉涨的话，我认为相对来说所要面临的一个政治上的风险也会比较大，所以期货市场不会这么去做，所以这段时间，这个礼拜，特别是周初应该会往上拉一拉，到了两会召开应该会进入一个平稳期。

大宗内参：您提到两会召开，两会期间各地为了环保限产力度加大，这可能会对行情带来什么样的影响？

张晨亮：如果说是环保这一块力度加大，当然还是会有一些炒作的预期，经过了去年一整年的环保，去产能导致的上涨之后，盘面当中对这个标志我认为已经不会像刚开始出来的时候那么敏感。不会等到两会期间再因为这个标志再进行大的波动，所以相对来说我比较支持两会期间应该会相对回稳的观点。

大宗内参：相对平稳？

张晨亮：对，但是它的利好应该会在两会之前就慢慢地兑现掉。

大宗内参：您认为这波上涨行情可能不会延续太久？

张晨亮：总的来说，后面应该还会有空间，但是我们也看到，因为现在是在春节之后，我们之前期待的关键的节点，包括我们需求的数据已经兑现掉了。两会利好也慢慢开始兑现掉了。后面慢慢地被兑现掉了之后，就看整个实施的情况了，后面实施的情况，包括主要还是中频炉淘汰和去产能具体落实情况。中频炉淘汰要延续到年底的，相对来说跨的时间比较长，要看最近有没有实质性的消息能带动。大宗内参持仓数据分析 螺纹钢1705

想查阅其他品种的小伙伴们快猛戳最下方阅读原文直接进入“持仓分析”吧！版权声明：本文为作者原创，如需转载请与“大宗内参”公众号联系。

    关注 大宗内参