《地产+教育”强势跨界，教育板块资产证券化迎来最好时代？》
《民促法》三审落槌并于2017年9月1日起正式施行，其分类管理的办法破除了民办教育非营利性限制，扫清了民办教育登陆A股市场障碍。因此，整个教育板块资产证券化迎来了快速发展的春天。...
从整个教育行业的现状来说，在经历了资本的重重洗礼后，2018年无疑成为了教育IPO加速之年。开年3月，不到10天内就有尚德机构、精锐教育接连登陆纽交所，中国新华教育抢滩港股，这个市场一时间变得热闹非常。
据相关数据统计，所有的教育子版块在过去3-4年都保持着非常强劲的增长势头。其中，增速最快的是青少年高端英语培训、K-12双轨制学校和课后辅导市场，年均复合增速均超过25%。
目前，中国教育创业的布局点以及投资者的投资领域主要在五个方面：K-12中小幼学校、学前教育、全球通行证英语教育、国际教育和就业。
当然回归到教育本质，IPO并不是教育企业的终点。只有精准地解决需求、不断增强服务水平，才会发现，资本市场拥抱企业的窗口要广阔得多。
2018年TIME教育科技大会上，绿地教育集团的吴立波先生分享了有关“地产＋资本赋能教育”的战略布局。了解最新行业资讯及投融资热点，学习本次大会精彩内容，请关注校长邦口袋大学！
（1）国家投入力度大，教育发展坚定基石
教育经费投入逐年增加，2016 年全国财政性教育经费投入首超3万亿元，GDP占比连续5年超过4%，以此助力国家科教兴国、人才强国战略的实施。但我国教育经费占比仍低于发达国家，有一定上涨空间。
居民消费水平持续提升、消费结构优化升级，教育逐渐成为家庭消费主要支出。新生代家长更重视子女教育，教育支出意愿强，更易于接受在线教育等新型教育形式，催生教育行业发展。庞大人口基数叠加二胎政策，新增人口数将加速增长。预计2019—2020年学前适龄儿童数量将达到新高，教育市场需求旺盛也将被进一步带动。
修法前，绝大部分民办学校登记的都是民办非企业单位，顾名思义就是非企业。但是在税收、教师社保方面基本上都是按照企业去办的。这导致一方面社会资金在进入教育领域时有障碍；另一方面财政和税收优惠政策进入民办学校也有顾虑。针对这些问题，本次新法新政里面均有涉及，也提出了一系列应对性举措。二、教育产业的市场规模展望-总规模9万亿，民办机构迎来黄金时期
（1）中国教育市场总规模将达9万亿
根据腾讯教育和中国统计年鉴的数据，2016年中国教育市场总规模约超过7.5万亿元，其中政府的财政性教育经费约2.9万亿元，社会的教育固定资产投资约0.8万亿元，城镇和农村的家庭教育支出分别约3.1和0.7万亿元。预计到2017年，中国教育市场总规模将近9万亿元，3年CAGR 约为15%。
（2）中国教育机构总体规模将至2.92万亿
2015年我国教育机构的总体规模为1.64万亿元，这个数字有望在2020年增长至2.92万亿元，实现12.23%的年均复合增长率。
从市场占比来看，公办教育市场比重由24.74%下降至16.11%，而民办教育相应得到长足发展，其中民办幼儿园是增长较快的细分领域，占比由21.73%增加至23.87%，预计未来5年将是民办教育的黄金时期，市场参与度不断提升。
（3）教育公司赴海外IPO掀高潮
美股方面，2017年已经有4家企业在美成功完成IPO：博实乐教育、红黄蓝教育、瑞思学科英语、四季教育。此外，安博教育拟回归纽交所。
港股方面，2018年密集在港交所登陆成功达6家，共有睿见教育、大地教育、宇华教育、民生教育、新高教集团、中教控股。且博骏教育集团、凯晴教育、21世纪教育、皇岦国际教育、新华教育等在IPO审核中。
三、结论随着新民促法的正式实行的靴子落地，“民办”、“营利”、“政策”、“管理”四个高频词上榜。切实地描绘了2017年是政策密集发布，助推教育的一年；是明确对民办学校实行非营利性和营利性分类管理的一年；是民办教育改革、产权明晰的一年。正因为新民促法破除了民办教育非营利性的限制，扫清了民办教育登陆A股市场的障碍，教育资产证券化加快。板块投资机会显现。
因此，绿地教育的吴立波认为存在以下趋势：
（1）空间极大、长期高速增长、市场待整合：教育产业10年来呈现15%左右的长期高速增长态势，2018年9万亿整体规模已与房地产比肩，超越汽车产业，但目前行业极分散，龙头尚未形成，是资本进入并推动发展与整合的极佳投资领域。
（2）高利润、极好现金流：教育产业从投资回报而言，具有高利润（1.5-3年盈利期，进入盈利期后单校/园30-50%毛利、20-50%净利）、现金流稳定（学费预收）的特点。
（3）退出的政策障碍消除：2017年民促法修改使得教育资产证券化成为可能，资本市场初步形成教育股的A股、美股、港股三足鼎立之势已成，价值普遍为各个市场的高度认可，也为资本提供了完善的退出渠道。
（4）细分领域机会分布：在教育各个细分领域中，机会将会更多地分布在法规允许盈利的学前、培训、高教、素质教育（语言、艺术、人工智能教育）等高速成长的领域。
关于绿地教育：
绿地教育连续6年位列世界500强企业，以房地产开发为主业，海外布局四大洲九国十六城，大基建、大金融、大消费、康养、教育等新兴产业并举发展。定位“民办超大综合型教育集团”，覆盖从18个月到小学、初中、高中的教育全产业链，提供高端、国际化和高毛利教育服务和产品。
目前已有数个正在并购中的标的，包括：位于上海市百年名校的附属民办中学、多家优质早教机构、幼儿园等，同时新设学校正在谋划中。
绿地教育作为房产+教育的投融资公司，其优势在于：
庞大投资：绿地集团旗下拥有已建成学校30余所，建筑面积合计约28.09万平米，目前投资约25亿人民币，共可容纳约2.9万名学生。
广阔覆盖面：学校分布在上海、武汉、郑州、西安、南昌、兰州、合肥、银川、芜湖、三亚、海口、启东、苏州等地。
顶级教育合作伙伴：华师大（含华二附中）、上海交大（含交大附中）上外双语、上海电影艺术学院等已建立合资公司或建立业务合作。
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