预计资金面紧张时点已经不远 11月09日银行同业报价及分析

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本微信每日推送的同业报价所采用的数据均来自合规渠道，每家银行具体价位、具体时点变化大，数据仅供参考，对这些信息的准确性、有效性和完整性均不作任何保证。分析文字大部分来自于公开新闻媒体分析，本平台重新引用组合成文，如有引用不当或需备注来源请联系后台。以下所有信息仅供参考。

交易圈：11月09日各行同业业务报价参考       

11月09日（周四）据央行网站消息称，以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作。其中，200亿元的7天期逆回购操作中标利率为2.45%，100亿元的14天期逆回购操作中标利率为2.60%，100亿元63天期逆回购中标利率为2.90%，均与上次持平。因公开市场今日将有400亿元逆回购到期，故单日为零投放或零回笼资金。



市场人士指出，月初扰动因素较少，资金面整体均衡偏松，为央行公开市场持续净回笼操作创造了条件，也表明“削峰填谷”的策略未变。后续缴税、逆回购到期及政府债发行缴款对流动性的边际影响虽不容忽视，但在央行的持续呵护下，流动性预期仍较平稳，预计资金面紧平衡状态将得以延续。

本周前三天到期量较大，周四、周五到期量规模较小，有700亿元逆回购到期，预计央行仍将继续维持适度偏紧的货币政策。Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有6900亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1600亿、2600亿、2000亿、400亿、300亿；无正回购和央票到期。

某券商交易员信用债分析称，今天资金面转紧张，价格抬升，存单发行利率继续抬升，市场情绪偏弱势。二级存单成交价格继续上升，部分高估值较多，154天郑州银行成交在4.95，高估值20个bp；251天南京银行成交在4.88，高估值15个bp。

短融成交活跃度尚可，半年内成交保持较高活跃度，成交高估值为主。半年以上AAA成交较多，高估值5个bp左右，利率在4.8-5.1之间，过剩产能主体成交更高一些；AA+和AA成交不多，大部分在5.06-5.1之间。

AAA中票成交继续活跃，持平估值或略高于估值成交，高估值幅度基本都在5个bp以内；5.6年赣高速成交在5.12，高估值5个bp；3.4年福州城投成交在5.15，高估值1个bp；2.9年深投控成交在4.99，持平估值；1.8年豫投资成交在5.08，低估值1个bp。AA+成交基本在估值附近，3年的青岛地铁成交在5.1，低估值2个bp；个别成交显著高于估值，例如2.7年的南玻，成交在6.65，高估值13个bp。AA成交不多，分化较大，高估值较多的成交例如5年的雅安中票，成交在6.3，高估值29个bp；低估值成交例如1.9年的金红叶成交在7.0，低估值8个bp。

今天铁道没有长久期成交。AA+企业债成交不多，继续高估值成交，4.7年榕城乡债成交在5.3，高估值7个bp。AA企业债成交活跃，继续高估值成交，6.5年的17醴陵渌江债成交在6.6，高估值5个bp；3年的六安债成交在5.45，高估值5个bp；2年的金山城投债成交在5.3，高估值5个bp，比昨天成交高2个bp。个别成交高估值较多，例如6年的彭州工投债成交在6.41，高估值24个bp。

AAA公司债成交活跃，3-5年期限的成交在5.05-5.1附近，高估值成交；1-3年的成交在4.9-5.0附近，高估值成交，2.7年的深投控成交在5.0，高估值2个bp；2年的中航集团公司债成交在4..95，高估值2个bp。华夏幸福基业的公司债继续6以上成交，高估值60个bp以上。AA+公司债成交不多，1.3年的海亮成交在6.15；AA公司债成交多笔，利率分化较大，2年的裕同包装成交在5.5，不到1年的如意科技成交在7.95。

私募债成交集中在AA+评级以上，1.8年的潞安成交在6.28；AA+中的开滦集团私募债成交多笔，行权期限不足1年，按净价100成交，相当于行权收益6.93。

据公众号缠迷看盘分析称，昨日夜盘螺纹钢高开高走,美元指数走弱.早盘215开在4.555(-0.5bp),1725在3.87(平).早盘资金较前几日略有收紧,价格上升,小量OMO到期央妈对冲.国债期货开盘后冲高; 但是也没有到93位置; 9点半数据出来PPI略超市场预期依旧强劲, 收益率略有抬升; 期货也依旧比较强势; 210收盘就上行1.25bp在4.5575; 210收在4.675; 1718在3.885; 下午回来国债期货走弱,尾盘小幅跳水,现货跟随上行.截止5点,215在4.565,1725在3.885.

市场资金面方面，央行进行400亿逆回购操作完全对冲当日到期量，终结此前连续净回笼格局，但因中旬临近机构出资意愿继续下降，尤其大行融出更显谨慎，致机构轧平头寸难度较较前几日稍加大，流动性整体较上日进一步收敛，但整体压力尚比较有限。截至14:55，银存间质押式回购除2个月品种明显下行外，其余品种加权平均利率全线上行，DR001、DR007、DR014、DR021、DR1M加权平均利率分别上行5.82bp、9.08bp、9.30bp、7.25bp、15.94bp；银行间和银存间回购定盘利率全线上涨；Shibor全线上涨，隔夜Shibor涨5.1基点，报2.6460%。7天Shibor涨2.18基点，报2.8110%。1个月Shibor涨0.99基点，报4.0034%。3个月Shibor涨1.91基点，报4.4568%。6个月Shibor涨0.99基点，报4.4489%。1年期Shibor涨0.75基点，报4.4497%；交易所债券回购除了上交所182天品种利率下行外，其余品种的加权平均利率全线上行。整体来看，11月不是缴税大月，即使届时流动性产生波动，在央行灵活操作下月内资金面也料无大碍，目前情绪仍算较为平稳。



交易员表示，央行公开市场操作完全对冲当日到期量，终结此前连续净回笼格局，但因中旬临近机构出资意愿继续下降，尤其大行融出更显谨慎，致机构轧平头寸难度较较前几日稍加大，不过整体压力尚比较有限。

湖南某农商行交易员称， 今日央妈零净投放，本周央妈连续净回笼后资金面开始趋紧，今日隔夜价格一度超限，各期限同业存单均有提价，预期下周资金会稍紧，这是存单集中缴款所致，随着各机构去杠杆的节奏开始放缓，本月资金面预计相对平稳，不会过于紧张！

江苏某农商行交易员称，今天全天资金面波动程度较大，总体较前一日有所收紧，隔夜涨7BP，7d涨10BP，早盘需求堆积，7d顶格融出，被秒收，午盘后，陆续有加权隔夜融出，资金面才趋于宽松，又到中旬，受缴准缴税影响，下周大概率收紧。

泸州一银行交易员称，今日资金面较前几日有收紧迹象，机构需求主要集中在7-14天，部分机构开始准备跨年和跨春节资金。一级市场上一年期同业存单发行价格已经破5%，近期资金面不紧，但同业存单仍在提价发行，表明机构对后期资金利率持看涨态度。公开市场本周已连续3日净回笼，今日投放量持平到期。下周要面临缴准缴税等因素影响，预计资金面紧张时点已经不远。

券商某交易员称，今日公开市场净投放为0 ，早盘资金面就出现了紧张状态，各个期限资金价格都出现了不同程度的上涨，相对来说，上涨比较快的反而是7天资金，可以看出大众投资者趋势性的资金管理，预计未来几天资金面将会更加紧张，早点准备，做好流动性管理。

本周接下来即将步入11月中旬，11月的缴税时间截至15日，和缴准时间叠加。建行金融市场部市场研究处认为，按照历史规律看，10月份上缴的税收，将可能在11月份变成财政支出释放，11月财政支出力度明显强于10月份。这有利于增加货币市场的流动性，银行超储率将可能有所回升。

华创证券则表示，10月以来资金面并未出现过特别的紧张，给市场的直观感受就是资金松的时候，收益率下不去，而但资金面逐步收紧的时候，又会加速收益率的上行，说明当前资金面并不是影响债市的核心因素，而且央行的态度根本没有发生变化，当资金面宽松时，就会逐步收紧，这也是本周以来央行开始持续净回笼的原因。对于后期，随着持续的收钱，资金面可能会逐步收紧，而且未来伴随美联储加息，公开市场利率也有可能会上调。

综合来看，央行货币政策维稳，11月财政支出力度加大，外汇占款继续改善，利好11月资金面。但在资金利率下行时，市场可能增加跨年资金的储备，从而导致资金利率下行幅度有限。预计7天回购利率的11月中枢在3.2%-3.4%区间。

11月09日交银银行间市场流动性指数（IBLI）

截至11月09日，未到期的回购操作情况

逆回购到期

20171114

7

800

2.45

20171107

逆回购到期

20171115

7

700

2.45

20171108

逆回购到期

20171116

7

200

2.45

20171109

逆回购到期

20171110

14

300

2.6

20171027

逆回购到期

20171113

14

300

2.6

20171030

逆回购到期

20171114

14

600

2.6

20171031

逆回购到期

20171115

14

400

2.6

20171101

逆回购到期

20171121

14

400

2.6

20171107

逆回购到期

20171122

14

300

2.6

20171108

逆回购到期

20171123

14

100

2.6

20171109

逆回购到期

20171228

63

500

2.9

20171027

逆回购到期

20171231

63

500

2.9

20171030

逆回购到期

20180101

63

1000

2.9

20171031

逆回购到期

20180102

63

600

2.9

20171101

逆回购到期

20180108

63

600

2.9

20171107

逆回购到期

20180109

63

600

2.9

20171108

逆回购到期

20180110

63

100

2.9

20171109

MLF(投放)到期

20171103

365

2070

3

20161103

MLF(投放)到期

20171112

184

665

3.05

20170512

MLF(投放)到期

20171116

365

1225

3

20161116

MLF(投放)到期

20171206

365

1880

3

20161206

MLF(投放)到期

20171216

365

1870

3

20161216

MLF(投放)到期

20180113

365

1825

3

20170113

MLF(投放)到期

20180124

365

1070

3.10

20170124

MLF(投放)到期

20180215

365

2435

3.10

20170215

MLF(投放)到期

20180307

365

1055

3.10

20170307

MLF(投放)到期

20180316

365

1895

3.20

20170316

MLF(投放)到期

20180417

365

3675

3.20

20170417

MLF(投放)到期

20180512

365

3925

3.20

20170512

MLF(投放)到期

20180606

365

4980

3.20

20170606

MLF(投放)到期

20180713

365

3600

3.20

20170713

MLF(投放)到期

20180815

365

3995

3.20

20170815

MLF(投放)到期

20180907

365

2980

3.20

20170907

MLF(投放)到期

20181013

365

4980

3.20

20171013

MLF(投放)到期

20181103

365

4040

3.20

20171103

同业存入报价

银行同业理财发行报价

11月09日一级定制同业存单报价

11月09日同业存单发行结果

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11月10日同业存单预发行信息

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