疫情市场融券

中国股市，鼠年交易第一天……

不要太悲观。...

作者：郭儒逸刘倩

来源：商业人物（ID：biz-leaders）

春节后首个交易日，a股市场迎来一场没有悬念，的暴跌行情。截至收盘，沪指大跌7.72%，深成指大跌8.45%，创业板也跌超6%。疫情黑天鹅带来的看空，压力，令投资者“胆战心惊”。

从盘面情况看，两市跌停个股高达，3199只。与此同时，疫情防治概念股、在线教育、云办公、网络游戏等板块逆市大涨。此外，北上“抄底”资金大举流入，净流入资金181.91亿元，创下近期来新高。

市场机构多认为，短期股市受到冲击，在所难免。但随着疫情防控的进展，A股也将迎来积极信号，后市拐点会择机出现。

个股大面积跌停北上资金大举抄底

经历了疫情动荡的假期之后，2月3日，A股市场如期开市交易。早盘沪指以8.73%大幅低开，创下1997年以来的开盘，跌幅纪录。盘中虽有北上，资金大幅流入，以及炒作疫情概念股的，资金拉升，但巨大的抛售压力仍使得沪深，股指纷纷重挫，迎来“开门黑”。

截至收盘，沪指收报2746.61点，下跌7.72%；深成指报9779.67点，下跌8.45%；创业板报1795.77点，跌幅6.85%。交易额方面，今日两市合计，成交5194.79亿元，与上一交易日的8090.38亿元相比，明显缩量。

一片墨绿之中，仅有少量热门概念逆势，飘红。同花顺数据显示，口罩概念指数大幅上涨8.98%，超级真菌、云办公、禽流感等概念也不同，幅度上涨。

值得注意的是，在首个交易日北上，资金抄底迹象明显，沪股通净流入135.92亿元，深股通净流入45.99亿元。“商业人物”查询交易数据显示，北上资金纷纷热捧生物，医药、云办公和在线教育标的，哈药股份、灵康药业和东北，制药均告涨停，昂立教育也上涨8.6%，苏州科达涨超5%。

收盘不久，央行旗下《金融时报》就发表评论称，今天股市大幅下跌存在不少，非理性因素，甚至是一种“羊群效应”引发的恐慌。报道认为，疫情对中国经济的影响，是短暂的。此前经济金融数据已，显示出，中国经济发展中的积极，因素仍在增多，经济内在的韧性增强，这些将对金融市场形成，长期支撑。

多部门紧急出炉扶持政策

为了缓解投资者焦虑和维护市场顺利运行，近日多部门已，密集出台扶持政策。在A股开盘前一天，央行宣布2月3日将，在公开市场开展1.2万亿元逆回购操作（可理解为央行主，动向市场借出资金），以向金融市场，注入流动性支持。据统计，这是自2004年以来规模，最大的单日公开市场操作。考虑到今日将有1.05万亿元逆回购到期，对冲之下，今日公开市场单日，净投放达到1500亿元。按照央行操作惯例，在开市前一天公布逆回购，操作实属罕见，透露出监管层稳定市场预期，的强烈意图。

而在同一天，证监会连夜出台，限制卖空举措。多家券商收到，窗口指导显示，自2月3日起暂停融券，卖出业务，此前存续的融券卖出仓单，不强制归还。客户暂停融券卖出期间的，专项融券源费用可以适当协商减免。这意味着，a股市场的卖空行为，暂时受到限制。

据证监会当日披露，目前股票质押，业务规模稳中有降，场内股票质押融资余额0.88万亿元，较峰值时下降45％以上；全市场融资融券余额约1.05万亿元，占A股流通市值的2.13％，整体维持担保比例超过，280％，50倍以上市盈率股票融资，余额占比未超过三分之一。其相关负责人表示，市场总体风险可控。

银保监会则在，稍早已经表示，将把企业满足资产管理新规，的最后期限延长至2020年底以后。分析认为，为满足资管新规的，合规要求，流动性在过去一段时间已，呈现收紧，监管层此举将，释放更多回旋余地。

另外受到疫情影响，上市公司的财报披露，期限也予以延长。沪深交易所表示，上市公司如因受疫情影响，预计难以在法定披露期限内披露2019年财报，或2020年第一季度财报，可申请延期披露。

疫情走势成后市变量

首个交易日大跌之后，接下来的股市走势受到市场，高度关注。从目前机构分析来看，在基本面没有改变，的情况下，短期冲击影响有限，成为比较主流的认识。

平安证券分析师魏伟认为，股市受到短期冲击，在所难免，借鉴非典以及，海外市场经验，预计此次疫情对市场的短期冲击，幅度在5%-8%。尽管疫情拉低了a股市场的，整体投资回报水平，但从中长期看迎来，今年的黄金坑机会，这主要受益于，宽松的货币政策、无风险利率下行以及，资本市场改革的机遇。

他表示，目前疫情正处于集中，爆发阶段，A股市场短期仍有调整，需等待疫情新增病例变化，的积极信号。

被频繁拿来对比，的就是2003年的“非典”疫情，当时市场曾持续(曾持续)，动荡数个月。中国银行研究院高级研究员李佩珈，分析称，从2003年sars疫情发生，的历史经验看，疫情对中国经济的影响，是暂时的。当前中国经济基本面没有，变化，如果肺炎疫情的扩散，能够得到有效控制，市场的恐慌情绪，就大为下降。未来一段时间，疫情走势仍是主导金融市场，运行的重要变量。

中泰证券首席经济学家李迅雷(李迅雷，)也认为，从2009年美国H1N1大爆发以及2003年“非典”期间美股、港股和A股表现来看，在疫情快速传播期，股市会明显调整，但幅度不会很大，且往往在疫情形势，好转之前率先见底。

在某平台股吧中，针对今日行情的热烈，讨论中，有投资者甚至喊出现在“遍地是黄金”，是一个可以抓住的，建仓机会。

国家卫健委今日谈到抗疫新药，进展时表示，目前正在收集临床的，信息数据。最近有名为瑞，德西韦的新药，多家医疗机构正在就，这个药物组织开展临床试验，以期来研究药物，的安全性和有效性。

短期积累的看空压力，宣泄之后，后市或许不必太悲观。

*图片购买于视觉中国