科创板太难上？威马进行减资，分析称或为境外上市，公司回应正常调整｜飞灵

威马汽车在注册资本上的变动引发了外界对其上市计划变动的猜测企查查信息显示，9月13日，威马汽车的运营主体公司威马智慧出行科技(上海)股份有限公司注册资本由12.09亿元减少至6.89亿元，减幅达42.99%此外，同日该主体公司有9名董事退出，董事数量降至5名有分析认为，这是因为威马将于2021年第四季度进行新一轮的融资，而这系列调整都是为公司的境外上市做准备

本次注册资本变化是公司基于战略需要与自身业务实际发展需求而做出的正常调整9月15日，威马汽车就此向飞灵汽车回复到

分析认为，根据过往境外上市公司的先例，威马汽车此次对股权架构进行的调整，主要是在搭建境外上市所需要的VIE结构（可变利益实体），从而令境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离据悉，VIE结构可以通过控制协议将境内运营实体的利益转移至境外上市实体，使境外上市实体的股东（即境外投资人）实际享有境内运营实体经营所产生的利益

其他新造车企业诸如理想汽车小鹏汽车在赴美上市前均曾经历这一阶段2019年12月，理想汽车的运营主体北京车和家信息技术有限公司减少了25%的注册资本，同时股东数量由变更前的42个股东，调整为变更后的25个股东同月，小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司的47位股东，将所持全部股权悉数出质



威马汽车在2020年年底提出了在科创板上市的计划2021年1月29日，中国证监会上海监管局披露了中信建投关于威马汽车的辅导工作总结报告公示这意味着威马汽车已完成上市辅导，具备科创板上市申请条件然而，今年4月，据媒体报道，威马汽车已暂缓在科创板IPO的申请对此，威马汽车方面回应称上市准备工作正在有序推进但至今仍未见其IPO有任何新进展

今年7月，威马汽车创始人董事长兼CEO沈晖对媒体表示，威马正处于推进上市的敏感期，上市进度不由自己，但希望越快越好

蚂蚁金服等事件对科创板审批制度的影响很大，科创板对科创的定位和审核要求更严了，这导致后面的汽车企业在科创板上市的审批越来越难有分析人士指出6月25日，吉利汽车公告决定撤回A股科创板IPO，待有关条件成熟后，再积极推进人民币股份发行上市工作在科创板上市只差临门一脚时，由于审核周期太长，吉利汽车选择了终止

此前的2020年9月，威马宣布完成D轮融资，总金额达到100亿元，打破新造车企业单笔融资金额新纪录这曾被认为是威马上市前的最后一轮融资，不过从目前来看，威马还会有新的融资计划截至目前，威马汽车累计融资金额近330亿元人民币根据威马汽车上市辅导工作总结报告中对2017-2020年1-9月威马汽车资产负债表及利润表主要数据的公示，威马汽车归母净利润在近4年的时间里亏损超114亿截至2020年9月，其拥有42.15亿元的现金储备，资产负债率为80.22%

威马近一年来已经不再公布其销售数据，但有媒体报道称，今年8月，威马汽车销量为4346辆今年4月，威马汽车的第三款产品W6上市，这被认为是一款能够走量的主力产品，这款产品目前还没有销售数据公布根据其未来的产品规划，威马每年至少要推出一款全新车型，而威马的首台纯电轿车量产版，也计划于2021年末发布根据威马汽车的规划，其产品布局形成了128战略，即1个数字化电子电器架构平台，2个纯电平台，至少8款高品质主流智能汽车，覆盖SUV和轿车等更全面的细分市场及价格区间

在上市地点的选择上，境外上市一直被新兴造车企业青睐，这主要是处于估值等方面的考虑实际上，在新兴造车企业中，没有上市的哪吒汽车零跑汽车等都有在境外上市的考虑也有可能是在香港上市一位分析人士指出，对于威马而言，在科创板上市的久拖不决已经影响了其在市场上的发展，与其这样还不如直接快刀斩乱麻在境外完成上市，以增加融资渠道，进入下一阶段的发展之中

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