2016年06月29日10:49创事记微博作者：青山资本我有话说　　欢迎关注“创事...

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王石被废秦致下课：为何最近股东与管理层风波如此多这一个6月注定是不一般的6月，在这一个月，房地产行业如万科，汽车电商行业如汽车之家，游戏行业如盛大游戏都遭遇了一场股东和管理层的大风波，管理层基本都处于下风。

就在6月26日，万科A（000002.SZ)公告称收到股东深圳市“钜盛华”及“前海人寿”关于召开临时股东大会的《通知》。

这两家宝能系股系股东提议罢免王石、乔世波、郁亮、孙建一、魏斌、陈鹰、王文金、张利平、华生、罗君美等人董事、独董或监事职务。

万科总裁郁亮在股东大会上说，称罢免议案提出后，万科部分已签约和销售的项目面临解约风险，银行对万科的信用评级慎重考虑，合作方调整商务条款，猎头打万科员工的主意。

“管理团队会尽力维持，但今天我们也感到有心无力。王石主席和我的去留问题并不重要，但是万科普通员工的人心如果散了，股东和相关方利益都得不到保证。”

因“红烧肉”风波声誉大跌的王石依然在奋战，称“万科还不到心灰意冷的时候，管理层没法决定股东是谁，股东也有他的性格文化，大家如果不相同，你有权利表示不喜欢。”

“你要用股权管理公司，你就必须学会与狼共舞，风险是必须付出的。”

王石说，“我现在还是董事长，这个公司我是创立者之一，企业文化和我也有关系，从某种角度来讲，我们是万科的文化，个人的荣辱已经不重要了。我想说的是，我本身是个创业家。”

“我的去留已经不是很重要，重要的是这个文化能延续下去，从某种角度来讲，我们是万科的守望者。”

王石亢奋的是跌宕起伏的体验本身

万科股东大会后，前万科高管、优客工场毛大庆公开挺王石，称 “这个社会要进步，必须学会“不以成败论英雄”。没有永恒的正确、没有永恒的英雄，只有永存的精神。”

“王石不是完人，也有不少缺点（谁又没有缺点），可是，王石在中国企业家里是一座山峰！”

当当CEO李国庆说，1，王董事长对股东有好恶且表达出来，不等于对资本不尊重。

2，王对宝能老板价值蔑视不等于王对民营资本不尊重。王希望国企做万科第一大股东，是万科权益之计谋，不等于对国有资本献媚。

3，西方体制，董事长是半退休，但王还在东西方为万科做形象代言，年1000万收入，不高。

4，王和田是他们私事，由此也没看出王的私德有问题，但大众反感此，对万科是负面，可王石及团队当年为改制大局牺牲了股权，就不要再要求半退休老人再次牺牲，且此次是爱情。

投资人王功权的话最有代表性：我为万科遗憾，但并不为王石担心。这老犟头儿，是承受过攀登珠穆朗玛峰的艰苦、危险和孤独的。

“无论万里晴空还是狂风暴雨，一路顺风还是坎坷艰难，只要是没有经历过的风景，哪怕可能给他带来灾难，甚至就是灾难本身，都可能让他眼睛发亮。”

王功权说，60多岁，他应该早知道一切是过眼烟云，他亢奋的，往往是跌宕起伏体验本身。

中国平安清洗了汽车之家管理层在王石罢免风波的同时，在汽车电商行业也爆发一场大的风波——汽车之家CEO秦致下课。

秦致给公司内部员工的邮件随后流出。秦致在公开信中说：

“知会一下诸位，今天公司开了临时董事会，我和Nicholas不再担任公司的CEO和CFO。我作为这个企业的家长，感谢诸位一直以来对我的支持、帮助、包容、忍耐。

很遗憾从现在起，我难以再帮助到诸位，衷心希望你们每个人从对自己负责的角度出发，做最合适的选择。

在汽车之家和诸位一起共事是我的荣耀，一起走过一段最美好的路程，希望大家未来能更好。”

前汽车之家副总裁马刚说，2007年入职，09年担任集团CEO，秦致先生带领汽车之家走过了风景最美的一段路。

“此时的告别，令人扼腕伤感，谈不上成王败寇，也不用说什么虽败犹荣，这是一种选择——我们只愿意用有尊严的方式工作，然后才谈论成功。”

汽车之家很快发布内部邮件，宣布陆敏受聘为公司董事长兼CEO，成为汽车之家的一员。同时加入的还有康雁，出任汽车之家总经理。

陆敏在公开信中说，未来，平安与汽车之家将作为紧密战略合作伙伴，携手并进。汽车之家的战略和业务不会变，汽车之家文化和制度不会变，汽车之家团队和大家的薪酬不会变。

为何股东和管理层风波如此之多

万科、汽车之家的股东和管理层之争也只是近期的一个案例，在银泰旗下控股企业进入盛大游戏股东行列仅1个月后，盛大游戏CFO姚立和CAO张瑾就被当场解职。

据知情人士爆料，姚立和张瑾是被人驾到盛大游戏公司外，办公室内还被贴上了封条。

为何最近股东和管理层的风波如此之多？

汽车之家创始人李想说，“我也理解平安的选择，因为从历史上来看，平安成为任何一个公司的大股东以后，几乎第一件事情都是从更换管理团队开始。”

这是一种选择，不存在什么是非对错。就和汽车之家合并车168的时候类似，车168的团队只能选择汽车之家的文化，要么留下，要么走人，这些都是很残酷。

李想更是直白的指出了一点：利益小的时候，什么都好说。利益大到一定程度，就超越了人性。上市之前，真的是汽车之家管理团队说了算就行了，业绩也都是疯狂的增长。

李想说，上市以后，几十亿美金市值摆在那里，在巨大利益面前，换来的是决策效率的下降（影响个几千万美金对澳电的规模不是个事，影响几十亿美金，对于澳电可就不是小数了）。

实际上，无论是万科、汽车之家、还是盛大游戏都是当前很好的投资标的，一位独角兽企业董事长对雷帝网表示，之所以最新持续发生这些事情，主要有几点原因：

1，行业风口小了，处于资本寒冬，恶劣的市场环境造成了股东和管理层的纠纷；

2，市场上可投的有价值的上市公司太少；

3，国内资本没有出路，找到有破绽的企业进行突破；

4，大型资本懒得自己去做企业，通过股权的方式“打劫”可能更快抢夺胜利果实。

王石、秦致作为职业经历人，为何不被动接受，而是要奋起抗争，甚至落得出局的局面呢？

上述人士指出，王石为例，他是很有情怀的企业家，指望企业走向透明、公平、公正，但他发现企业不仅没向好的方向发展，反而还出现倒退，在内心深处就很难接受。

“王石本人是有抱负的，是希望国退民进，社会更公开、透明，要不然王石也不是简单为名放弃股份那么简单。”

有分析认为，随着这一轮万科王石风波，这个曾经最纯净、最透明的中国企业治理典范，未来将沦陷为多方博弈的决斗场，或逐步被央企华润收编、内部化，这也是华润一直的夙愿。

资本的故事是血淋淋的，在这一轮的万科、汽车之家、盛大游戏的风波之中，中国平安、华润的猛烈行动，更体现出一种大型国企对优质私企资产的抢夺，操作层面上又显得极其野蛮。

有人评论说：理想主义从此土崩瓦解，而精致功利主义实际上早已登堂入室。未来或许类似万科、汽车之家、盛大游戏这样的风波会越来越多。

清科集团CEO倪正东点评平安战略中心主任陆敏任汽车之家董事长兼CEO时就点评说，以后这种案例会越来越多，创业者们，以后融资股权稀释时，还是要多留个神。

投资人支招：如何避免王石秦致式的被出局

这两天，大家已经被万科创始人王石、汽车之家CEO秦致出局刷了N多次屏，解读角度神态各异。

应该说，万科、汽车之家的股权结构是特定时代、特定选择的产物。王石当时放弃持股，源于中国市场化初期股份制改革的多方考虑和担心。李想第一次创业者时，只有18岁，按照他自己的说法，创立之初只有一个模糊的想法“把公司做大”，但达到什么概念并不清楚。

所以，无论是王石还是李想，在当年做出那样的选择，当时看来已经是最优解，只是大家“猜中了开头，却没有猜中结局”。且这种结局并不是大家想要的。

唇亡齿寒。自然，为了避免类似的事情上演，创业者理当引以为戒。创业历程千难万险，会看到黎明的曙光，甚至尝到胜利的果实，但最后不要在股权上跌了跟头，前功尽弃。

乐观一点来看，除去这些特例，公允地说，现在，创投环境的成熟度提高，成熟的投资机构或者投资人，为了创业公司真正的发展考虑，会坚定地站在创业者背后给予支持。

青山资本作为主投天使和Pre-A的早期投资机构，提及创业项目股权分配中几个正向的做法，创业者可以参考。

1 创业者出让比例和估值要合理。

从融资轮次上来讲，可以有种子、天使、A轮、B轮及以后轮次，为后续轮次稀释的考虑，天使投资一般不超过20%。常见的是10%-15%。所以，在最初融资时，创业者出让自己股份比例的时候要谨慎考虑。

从日常约见的创业项目或者媒体报道的信息来看，有些创业项目要做天使轮融资时，之前在种子期已经出让很多，或者一个项目在天使轮出让的比例超过30%，A轮又出让超过20%之类的状况发生。

创始人在项目早期出让的股权比例过多，过早地失去了控股权，后续项目的成长和融资都会受到影响，甚至有易主的风险。

2 通过新融资“校正”股权结构。

在日常约见或者投资的项目中，也会发现多种股权结构不合理的情况。

比如股权结构特别平均，三个合伙人各自1/3，或者股权分配特别不合理，比如创始人独占股份，联合创始人的股份非常少或者基本没有。

为什么股权结构会出现平均或者独占的情况，从实际的创业情况上来看，合伙人一起创业，在项目早期很难量化每个合伙人的贡献率，加上关系相对良好，很难在早期阶段做出一个合理的股权结构。

需要提醒的是，如果创业项目的股权结构严重失衡，足以为后续发展埋下隐患，即使产品或者方向不错，投资人一般不投。

另一种情况是，创始人意识到自己的股权有问题，可以在引入投资人之时校正股权的结构和比例。如果创始团队本身难以判断，可以借助投资人的帮助来确定相对合理的股权架构。

当然，在这个阶段，过去的一些创业项目也有教训，在重新确定股权的阶段，出现“一言不合”就散伙的情况。

3 “新老交替”时再行股权分配。

创业项目在成长阶段总有一些更替，如果发现合伙人已经跟不上公司的成长节奏，需要引入技高一筹的合伙人，老合伙人很可能需要“出局”。

这时候，创业者会面临两个问题，一是新合伙人的股权分配问题，二是请老合伙人“出局”所需要支付的代价。通常，新合伙人加入会参考他加入的阶段以及贡献能力来确定。因为每个阶段所承受的压力和风险不同，天使阶段加入和A轮后加入不一样，后续B轮后加入更不一样。

对于需要出局的合伙人，创始人、公司或者投资方会按照一定的价格，按照股份的数量和股权成熟的时限来回购合伙人所持有的股份。

需要注意的是，请神容易送神难，回购老合伙人的股份之时，给多给少，也容易产生团队之间“撕逼”的情况，这时候极其考验创始人、合伙人的人品和格局。

当然，对于创业者而言，股权分配很重要。更重要的是，把企业做起来，创业团队和投资人所持有的股份才有价值，否则只是一张纸。

自然，投资人在创业路上能做的也有很多。如果把创业比喻为驾驶一辆车，创业者是司机，投资人无论是作为副驾驶指路，还是坐在后一排在需要的时候给予帮助。好的投资人都是可以除了给予资本支持以外，还可以提供资源、智力和精神支持。对于创业者而言，在项目早期，就需要考虑选择那些可以坚定地站在自己背后的投资人或者投资机构。这也考验创业者的选择能力。

正所谓，“选择大于努力”。

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