【汇闻录】为何全球市场能走出“V型”走势？

面对特朗普当选的意外结果，市场的恐慌仅维持了了7个小时便“冷静下来”。全球市场走出一个“完美”的V字走势...



面对特朗普当选的意外结果，市场的恐慌仅维持了了7个小时便“冷静下来”。全球市场走出一个“完美”的V字走势，英国退欧公投景况重现。

北京时间周三上午，特朗普意外在关键摇摆州领先，导致全球恐慌情绪暴增，股市跳水黄金跳涨。道指期货一度暴跌800点，标普500指数期货重挫5%，一度触发熔断。

但此后，随着特朗普胜选局势逐渐确定，全球市场情绪回升，股市跌幅大幅收窄。美股周三开盘后，道指转为上涨，涨幅达300点，标普500指数和纳指均上涨超过1%。

市场为何先跌后涨？背后逻辑其实很简单。市场从一开始的剧烈恐慌，到逐渐意识到特朗普不一定是经济的“洪水猛兽”，而或将指向财政刺激等利好因素。

分析指出，特朗普的胜利指向的是税率的降低、基建支出的增加、债务的激增，这些正是一个正规化的经济市场所需要的。这些政策不仅将提升利率，并或将在不久的将来推进更多QE，因为美国国债的海外买家将逐步退出。此外，减税政策将使得国债价格很难维持在高位，也将带来更为陡峭的收益率曲线，而这正是银行所需要的。

同时，市场也认识到，特朗普的胜利也将意味着更多的财政刺激。正如道明证券利率策略分析师Gennadiy Goldberg表示，“（为支持特朗普的经济政策）财政刺激似乎是最为合理的解释，特朗普和共和党国会预计将带来更高的财政赤字。”

德银高级策略师Jim Reid指出，特朗普当选的消息在短期内可能对大部分资产不利，但从中期来看，增加了更多财政支出的可能性。“正如现有趋势一样，我们预期风险资产会下跌，债券收益率会先降低，随后在市场消化特朗普政策之后走高，股市可能会在某种程度上受益于通胀政策，但同时面临更高的风险（由于贸易和全球开放程度降低）和更大的波动。

同时，汇丰首席美国经济学家Kevin Logan接受卫报采访时说：〝降低预算赤字，同时减少税收，不大幅度减少联邦政府花费是很困难的。〞。他预期联邦政策会让贸易和国际资本流动受限，并可能导致劳动力大幅减少。

特朗普的讲话也是“加分项”

此外，据CNBC报道，PIMCO前CEO El-Erian表示，特朗普讲话亲切，对市场有提振，若能推进税改、基础设施建设、减轻监管，市场反应会很好。“新债王”称，投资者预计特朗普当选更利好美国经济，因此股市涨。

称，特朗普以非常亲切的方式出来，这点非常重要，是市场为何从之前暴跌中大幅反弹、转为上涨的原因。特朗普必须继续用这种亲和的姿态来做事。

赢得大选后，特朗普发表胜利演讲称：“对于那些过去不支持我的人们，现在我告诉你们，需要你们的指点和帮助，让我们一起努力、让整个国家团结起来”。

称，特朗普可以做三件事情，来稳定股市，防止下跌。具体来说，特朗普应该专注于他的承诺，推进税收改革、基础设施建设、放松监管。如果这么做，市场反应会很好。此外，特朗普不应过度贸易保护，在重新谈判贸易协定、给中国增加关税方面，都应该慎重。

“新债王”Jeffrey Gundlach也表示，美股上涨，是因为投资者预计，短期内特朗普当选总统比希拉里当选总统，更利好美国经济。债市下跌，是因为特朗普政策不太利好债券市场，可能会增加通胀压力。

坦言道，他给特朗普投了支持票，他从不相信民调，民调大幅低估了特朗普的支持率。

    关注 微文阅读推荐