理想汽车2021年Q2财报分析

美东时间8月30日盘前，理想汽车发布2021年第二季度财报

数据显示，第二季度：

• 公司营业收入为50.4亿元，较第一季度的35.8亿元增长40.9%；
• 新车交付量达17575辆，同比增长166.1%；
• 整体毛利率达18.9%，较第一季度提高1.6个百分点

在财报电话会上，公司方面表示：第三季度2.5-2.6万辆的交付指引较为保守，主要是考虑到了疫情的不确定性此外，2023年全年，理想汽车的研发投入预计将达到10亿美元（1）交付量

第二季度，理想ONE的交付量为17575辆，同比增长166.1%7月，理想ONE的交付量达到8589辆，同比增长251.3%，理想ONE累计交付量超过70000辆公司方面称，理想ONE在7月的中大型SUV车型及新能源SUV车型的销量排行榜均排名第一

理想汽车给出的第三季度车辆交付量指引为25000至26000辆，较2020年第三季度增加188.7%至200.2%公司方面在财报电话会上表示，这一指引的设定，实际上考虑到了马来西亚等地的疫情风险，不想要太过激进或乐观

事实上，理想汽车在过去的几个月里一直受到芯片供应的困扰在6月，理想ONE的订单已经破万，但直到7月，交付量也没有突破1万台，主要就是受到了芯片短缺的影响

理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在财报电话会上表示，展望未来，疫情的情况会不会好转，仍然存在很大的不确定性

（2）收入

第二季度，得益于交付量的提升，理想汽车的收入总额为50.4亿元，较第一季度的35.8亿元增长40.9%，同比增长158.5%

其中，汽车销售收入为49.0亿元，较第一季度的34.6亿元增长41.6%，同比增长155.2%其他销售和服务收入为1.4亿元，较第一季度的1.1亿元增加21.7%其他销售和服务收入的提高，主要归因于汽车累计销量的增加，使充电桩配件及服务的销售随之增加

公司预计，2021年第三季度的总收入将在69.8-72.5亿元之间，较2020年第三季度增长177.8%至188.9%

（3）成本毛利及费用

理想汽车本季度的营业成本为40.9亿元，较第一季度的29.6亿元增长38.2%

第二季度，理想汽车整体毛利率达到18.9%，较第一季度的17.3%提升1.6个百分点其中，汽车销售毛利率为18.7%，较第一季度的16.9%提升个1.8百分点

沈亚楠表示，预计在第三第四季度，毛利率仍会保持上升态势，今年的整体毛利率应该为19%-20%第二季度，理想汽车的销售一般及管理费用为8.4亿元，较第一季度的5.1亿元增加63.8%公司首席财务官李铁表示，之所以费用变高，主要是公司在第二季度增加了直营销售门店的数量进行了市场推广，另外，员工数量的增多也导致薪酬支出增加

第二季度，理想汽车净亏损为约2.4亿元，较第一季度减少34.6%（4）渠道

渠道方面，截至7月31日，理想汽车拥有109家零售中心，覆盖67个城市；售后维修中心及授权钣喷中心176家，覆盖134个城市

理想汽车单店效率较高6月，理想单店售出80台新车，7月单店售出79台新车，处于同行业较高水平

沈亚楠曾表示，从营销渠道的模式来讲，在商超开店总体上比打广告效果更好原因是商超本身自带人流，有助于产生销售线索

在将来，理想汽车一方面会加大对商超的覆盖，另一方面当品牌影响力进一步扩大，不需要借助商超人流的时候，公司可能也会考虑开设中心店

（5）研发

第二季度，理想汽车的研发费用为6.5亿元，较第一季度的5.1亿元增加27.0%沈亚楠曾在港股上市仪式后对媒体表示，理想汽车的研发将会聚焦三个方面：

• 第一是电驱动技术，包括正在研发的下一代的增程技术，以及400kW高速充电技术；
• 第二是自动驾驶技术，理想汽车一直以来非常重视自动驾驶，2021款理想ONE也已经实现了全栈自研的L2+ ADAS功能，并且即将实现NOA功能；
• 第三是智能座舱，以带给客户更加创新的座舱智能方案

沈亚楠此次在财报电话会上更新了研发进展他表示，理想汽车的研发进度在按照计划进行，现在已经有了新的4C电池样本同时，4C超快充充电桩已经完成概念设计，预计将在今年年内完成试点工作

预计2023年全年，理想汽车的研发投入将达到10亿美元，投入领域包括新车型自动驾驶等，公司还将增加对于汽车智能性的投入力度

此前，蔚来汽车和小鹏汽车均公布了2021年的研发投入预期，分别为50亿元和40亿元

（6）现金流

截至6月底，不包括香港IPO的融资，理想汽车现金及现金等价物受限制现金定期存款及短期投资总额为365.3亿元

8月12日，理想汽车在港交所完成双重主要上市，发售所得款项净额约为116亿港元

做个粗略的对比，如果以今天（8月30日）的汇率计算，完成港股上市后，理想汽车持有的现金规模将达至约461.6亿元，小鹏汽车持有的现金将达至约459.9亿元截至6月30日，蔚来汽车持有的现金约为483.2亿元理想汽车表示，拟将港交所IPO筹资净额用于研发高压纯电动汽车技术平台及未来车型智能汽车及自动驾驶技术及未来增程式电动车型；扩大产能扩张零售门店与交付及服务中心推出高功率充电网络市场营销及宣传等用途（1）新车型

港股IPO招股书显示，理想汽车将在2022年推出一款增程式电动SUV，并于2023年推出另外两款SUV车型自2023年起，理想汽车计划每年至少推出两款高压纯电动车型公司方面认为，消费者购买电动车的瓶颈主要是充电补能问题为解决这一问题，理想汽车一方面正在做400kW快速充电，另一方面也会持续投入增程式电动车的研发

在财报电话会上，沈亚楠解释称，这两种方案分别面向不同的用户群：拥有较好充电条件的用户，未来可以选择纯电产品；充电条件不太好或者有里程焦虑的用户，可以选择增程产品

8月27日，理想汽车与绵阳新晨动力机械有限公司签署了一项投资协议，拟合资成立四川理想新晨科技有限公司，为理想汽车开发并制造新一代增程器

沈亚楠表示，新晨动力是一家从事发动机制造的公司，也是宝马公司的合作伙伴，理想汽车将持有合资公司51%的股份

（2）瞄准家庭用户

有分析师在财报电话会上提问，智能电动车市场新进入的竞争者很多，公司如何展望未来3-5年的产品竞争策略？

对此，沈亚楠表示，在电动车市场竞争，必须解决用户的里程焦虑问题，为此，公司正在开发下一代增程式电动车，同时通过Shark和Whale平台开发新款纯电动车

此外，他着重强调，公司专注为家庭用户造车因此，在进行产品设计时，理想汽车将注重满足家庭用户的需求，让所有家庭用户享受驾乘的乐趣

理想汽车的产品价格区间定位于20-50万元沈亚楠曾在港股上市当日对媒体表示，2016年，20-50万元区间车型的市场销量大概是每年300万台；到了2021年，应该每年会超过500万台；到2025年，预计每年会超过800万台

理想汽车曾在今年年初发布的2025战略中提出，将持续扩大用户群体，2025年达成全年160万辆的销量目标

结语

至此，国内三家造车新势力的第二季度财报已经全部披露此前，我们已经对蔚来汽车和小鹏汽车的第二季度财报进行了分析，详情请点击蔚来汽车2021年Q2财报分析和小鹏汽车2021年Q2财报分析

三家公司均手握充沛的现金，同时交付量节节攀升，并呈你追我赶的态势，共同引领着中国智能电动车产业的发展

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